Ministerul Finantelor va lansa luna viitoare certificate de trezorerie cu dobanda, denominate in dolari, cu maturitatea la un an, valoarea anuntata a emisiunii fiind de 50 milioane dolari. Aceasta este prima emisiune de titluri de stat in valuta de anul acesta, dupa alte patru anul trecut.
Obligatiunile vor fi oferite atat persoanelor fizice cat si celor juridice, rezidente si nerezidente, valoarea nominala a unui titlu fiind de 10.000 de dolari.
Chiar daca poate parea usor stranie inclinatia spre dolari, mai ales ca precedenta emisiune in valuta a fost denominata in euro, probabil ca oficialii Finantelor se bazeaza pe excesul de dolari care ar putea exista acum in piata.
De ce exces? “Cererea tot mai mare de credite in euro din ultima vreme poate duce la situatia in care o parte din banci, la care plasamentele in dolari cu scadente mari au avut o pondere insemnata in portofoliu, sa nu prea aiba ce face cu dolarii. Dobanzile la plasamentele in dolari de pe pietele externe sunt destul de mici, sa faci arbitraj pe valute probabil ca nu este chiar cel mai rentabil, si, de aici, probabil ca lichiditatile in dolari ar putea fi mai ridicate. Probabil ca acest lucru a fost observat si la Finantele, sau poate chiar sugerat de unele banci, care se gandesc ca ar fi un moment bun sa se refinanteze, tocmai in dolari, la costuri ceva mai mici in aceste momente”, spune un bancher.
Pentru a avea succes, probabil ca dobanda pe care Finantele vor accepta sa o plateasca va fi undeva in jur de 4%, nivel comparabil cu cea platita la emisiunile precedente.
Cum vad analistii inclinatia bancilor si a clientilor lor catre aceste titluri de stat in valuta in acest moment. “Cred ca din partea bancilor va fi ceva interes pentru aceste instrumente. Probabil insa ca firmele care vor avea exces de lichiditate in aceasta perioada vor inclina mai degraba spre repatrieri ale profiturilor si mai putin spre astfel de plasamente. Sau cel putin la acest moment”, crede Radu Craciun, senior analist la ABN Amro Bank.
Precedenta emisiune nu a fost chiar un succes pentru Finante care au reusit atunci (septembrie 2003) sa vanda certificate de trezorerie cu termen de un an in valoare de doar 68,6 mil. euro, dintr-un total programat de 200 mil. euro. Dobanda platita atunci a fost de 4%.
Cererea totala a bancilor a fost in toamna anului trecut de de 303,7 mil. euro, iar institutiile de credit au achizitionat certificate de 36 milioane euro in contul propriu si de 32,6 milioane euro in contul clienttilor.
Aceea a fost cea de-a patra emisiune de obligatiuni de stat in valuta de anul trecut, cele precedente, lansate in lunile aprilie, mai si iunie, fiind denominate in dolari.
Emisiunea din aprilie a avut o valoare programata de 200 de milioane de dolari si o maturitate de trei ani. Finantele au acceptat sa plateasca o dobanda maxima de 4,5%, si au vandut titluri in valoare de doar 55 milioane dolari,
Obligatiunile lansate in luna mai au avut, de asemenea, scadenta la trei ani si o valoare programata a emisiunii de 300 milioane dolari. Ministerul Finantelor a acceptat sa plateasca o dobanda de 5% si a atras de pe piata 182 milioane de dolari.
In luna iunie, dobanda pentru titlurile de stat in dolari a scazut usor, la 4,98%. MFP a atras atunci de pe piata intreaga valoare a emisiunii de obligatiuni, respectiv 100 milioane de dolari, cu o maturitate de trei ani. oana.nuta@zf.ro