In timp ce FMI considera ca dolarul este supraevaluat, banca centrala americana anunta sfarsitul politicii monetare de majorare a ratei dobanzilor.
FMI a marit presiunea asupra schimbarii politicilor de curs valutar, declarand ca dolarul va trebui sa se deprecieze semnificativ pe termen mediu pentru a se putea rezolva diferentele economice la nivel global.
S-a precizat de asemenea ca este esential ca monedele nationale din Asia si din tarile producatoare de petrol sa fie lasate de guvernele locale sa se aprecieze pentru a face posibila “realinierea cursurilor de schimb valutar”. Conditiile pietei financiare globale sunt in continuare considerate ca favorabile, caracterizate de o volatilitate marita. Ratele dobanzilor sunt de asteptat sa creasca pe fondul intensificarii investitiilor si al scaderii ritmului de economisire.
Cu toate acestea, banca centrala a SUA (Fed) a indicat faptul ca actuala politica monetara se va incheia in scurt timp. Aceasta nu a precizat insa momentul in care acest ciclu se va incheia. In prezent rata dobanzii este de 4,75%, relateaza Bloomberg.
Traderii au inteles din acest semnal ca Fed va lua o pauza, dupa ce va ridica rata de referinta la 5% luna viitoare. Unii economisti nu au renuntat insa la previziuni conform carora vor mai fi realizate doua sau trei majorari inainte ca ciclul sa se incheie.
Deciziile viitoare privitoare la evoloutia ratei dobanzii vor depinde de “implicatiile informatiilor ce vor aparea in viitor” privitoare la cresterea economica si inflatie, conform stenogramei intrunirii din martie a Federal Open Market Committee (FOMC).
“Banca centrala ne spune ca trebuie sa verifice riscurile legate de o posibila crestere a inflatiei, iar riscurile respective s-au intensificat dupa intrunirea de pe 28 martie”, a declarat Conrad DeQuadros, economist in cadrul bancii Bear Stearns din New York. “Inca doua majorari, o astfel de estimare corespunde probabil cu declaratia Fed conform careia sfarsitul procesului de majorare de rate este probabil aproape”.
In cadrul intrunirii din martie, FOMC a declarat ca ar mai putea fi necesare noi majorari cu scopul mentinerii sub control a ratei inflatiei. Conform stenogramei, unii membri se tem ca investitorii ar putea intelege ca sunt planificate mai multe majorari. Traderii si-au redus estimarile conform carora banca centrala va majora ratele pana la 5,25%. Astfel, evolutia pietei indica faptul ca traderii cred ca exista 34% sanse ca rata sa fie majorata pana la nivelul de 5,25% in cadrul intrunirii din iunie, in scadere fata de zilele anterioare.
Dupa raport, titlurile de trezorerie au crescut, iar dolarul s-a depreciat, atingand cel mai scazut nivel din ultimele sapte luni in raport cu euro. Piata americana de actiuni a inregistrat cel mai semnificativ avans din decurs de aproape un an.
Raportul referitor la intrunirea Fed a fost publicat in contextul in care preturile la marfuri au atins noi recorduri pe fondul temerilor legate de programul nuclear al Iranului si speculatiilor privitoare la cresterea cererii in China.
“Desi se pare ca majoritatea membrilor considera ca seria de majorari de rate inceputa in iunie 2004 se va incheia in curand, totusi ratele vor continua sa fie majorate pana cand ritmul de crestere a economiei va incetini”, declara Chris Rupkey, economist financiar in cadrul Bank of Tokyo-Mitsubishi din New York. Riscul ca majorarea preturilor la energie si marfuri sa aiba “cel putin un impact temporar asupra ratei inflatiei se mentine”.
Principalele preturi de consum au crescut probabil cu 0,2% in martie dupa o crestere de 0,1% in februarie, conform mediei estimarilor economistilor intervievati de Bloomberg.
Raportul Fed reflecta remarcile recente ale oficialilor Fed. Janet Yellen, unul dintre strategii bancii centrale, arata intr-un discurs tinut recent in San Jose, California, ca este ingrijorata in legatura cu posibilitatea ca strategii Fed sa majoreze ratele pana la un nivel prea ridicat. Yellen este membra cu drept de vot in cadrul FOMC in acest an.
Estimarile Fed pregatite pentru intrunire indicau o crestere alerta la sfarsitul primului trimestru, care “va deveni mai moderata catre sfarsitul anului”.
Conform lui Ethan Harris, economist-sef in cadrul bancii Lehman din New York, costurile de contractare de imprumuturi nu sunt suficient de ridicate pentru a incetini o economie care a inregistrat un ritm anual de crestere de circa 5,5% in trimestrul trecut. “Daca inflatia creste si rata de crestere economica se mentine la peste 3,25%, Fed isi va continua majorarile de rate”, arata Harris.
Rezumatul raportului FMI
* Statele care practica o politica valutara de apreciere trebuie sa lase piata monetara interna libera
* De asemenea, trebuie si sa incurajeze libera circulatie a monedei nationale pe pietele mondiale
* China, America si statele producatoare si exportatoare de petrol sunt vizate pentru a-si aprecia cursul monedelor nationale pe termen mediu
* Previziunile de crestere economica pentru 2006 si 2007 au fost majorate cu 0,6% si respectiv 0,3%, pana la 4,9% si respectiv 4,7%
* In Europa cresterea economica pentru anul in curs a fost estimata la 2%.