Cu o inflație ce amenință să muște adânc din randamente, vor redescoperi investitorii gustul dulce-amărui al riscului? În primele două luni ale acestui an însă investitorii din fondurile de acțiuni au câștigat în medie 5% din suma investită, randamentul maxim urcând până la 8,5%, performanță pe care un depozit bancar le-ar fi adus-o poate într-un an, scrie revista BUSINESS Magazin.
Performerul începutului de an a fost fondul de acțiuni BCR Expert, administrat de societatea Erste Asset Management, cu o performanță de 8,5%. Nu toate fondurile de acțiuni au fost însă câștigătoare în acest început de an: Omninvest a pierdut 8,7% în primele două luni, Omnitrust a pierdut 5,36% din valoare, iar unitatea de fond Raiffeisen Prosper a pierdut 4,6%.
Deși randamentele unor fonduri de acțiuni concurează puternic dobânzile, niciunul dintre acestea nu a reușit să obțină o performanță mai mare decât cea a pieței de acțiuni, mai exact a principalului indice bursier BET.
În 2011 indicele BET, al celor mai lichide zece acțiuni tranzacționate la Bursa de Valori București, a crescut cu 11,3%, iar indicele BET-FI, al celor cinci SIF-uri, s-a apreciat cu 8,2%.
O explicație este lipsa de bani noi în fondurile de acțiuni. Altfel spus, atât timp cât fondurile de acțiuni rămân la același volum de active, administratorii acestor fonduri nu au mână liberă și nici bani disponibili pentru a putea profita de oportunitățile apărute la un moment dat în piață. Pentru a lua parte la ele, administratorii vor fi nevoiți să vândă o acțiune pentru a cumpăra o alta. La finele lunii februarie fondurile de acțiuni aveau active de 250 mil. lei, sub nivelul atins în 2008 înaintea declanșării crizei financiare. În ultimul an investitorii au plasat 37 milioane de lei – bani noi – în fondurile de acțiuni, de 30 de ori mai puțin decât intrările raportate de fondurile monetare în intervalul cuprins între ianuarie 2010-ianuarie 2011.
“Randamentele fondurilor de acțiuni sunt obținute pe același volum de active, în condițiile în care unele acțiuni în care au investit fondurile au înregistrat scăderi luna trecută. Pentru a putea bate piața, administratorii fondurilor de acțiuni au nevoie de intrări de capital care le permit să facă ajustări în portofoliu”, a declarat Dragoș Neacșu, președintele societății de administrare Erste Asset Management.
În căutare de randamente, altele decât cele firave aduse de acțiunile românești, unii administratori de fonduri de acțiuni au ajuns până la bursa din Londra. Societatea KD Investments, administratorul fondului de acțiuni KD Maximus, a investit în acțiuni ale producătorilor ruși de gaze și petrol care se tranzacționează pe Bursa de Valori de la Londra. Cu active în gestiune de peste 43 milioane de lei, KD Maximus, al doilea fond de acțiuni din piață ca valoare a activelor, are investiții în valoare de 2 milioane de euro la Gazprom, Rosneft și Lukoil și la cea mai mare bancă din Rusia, fiind primul fond românesc care pariază pe potențialul sectorului energetic rusesc. KD Maximus a mizat pe potențialul celor mai mari producători ruși de petrol și gaze începând din cea de-a doua jumătate a anului trecut, strategie care l-a urcat pe poziția secundă în clasamentul celor mai performante fonduri mutuale în 2010, cu un randament anual de 14,8%.
“Credem că sectorul energetic are potențial să performeze mai bine decât alte sectoare de activitate în acest an. Chiar dacă în prima lună din an performere au fost fondurile de acțiuni cu expunere pe acțiunile Fondului Proprietatea, iar fondul KD Maximus a obținut randamente mai mici, rămâne de văzut în ce măsură această tendință se va menține”, a spus Jan Pricop, președintele societății KD Investments, administratorul fondului KD Maximus.
După ce au profitat din plin de listarea Fondului Proprietatea, fondurile de acțiuni au șanse să iasă câștigătoare din cel puțin încă două situații: scăderea dobânzilor și creșterea inflației. Fondurile monetare, care au atras peste 2 miliarde de lei de la investitori în ultimii doi ani și care investesc cu preponderență în depozite bancare, pot risca scăderi ale randamentelor.
Dobânzile la depozitele bancare sunt pe un trend descendent, iar inflația reîncepe să devină un pericol pentru investițiile conservatoare. În primele două luni din an fondurile monetare au adus investitorilor un randament de circa 1%. Principalul avantaj al “monetarelor” în fața fondurilor de acțiuni rămâne însă riscul scăzut de a pierde banii investitorilor. Riscul acesta crește când vine vorba de un fond de acțiuni, însă proverbul “cine nu riscă nu câștigă” este până la urmă mottoul burselor din întreaga lume.