Scaderea dobanzilor pe piata monetara interbancara a tras repede in jos randamentul plasamentelor la fondurile specializate.
Fondurile mutuale cu profil monetar, care investesc in instrumente cu venit fix, dar risc scazut, cum ar fi depozite bancare sau titluri de stat, au inceput sa piarda tot mai mult teren din cauza castigurilor tot mai mici oferite investitorilor, pe fondul prabusirii dobanzilor. Randamentele mici raportate nu au reusit sa acopere nici macar rata inflatiei.
Fondurile de acest tip au pierdut mai mult de 5 puncte procentuale din cota de piata in primul trimestru in detrimentul celor cu plasamente in actiuni spre care s-au orientat majoritatea investitorilor.
Chiar si administratorii acestor fonduri recunosc ca au probleme in atragerea de noi investitori, dar spera ca situatia se va rezolva. Activele fondurilor cu profil monetar, care dominau piata pana acum un an, au ajuns sa reprezinte aproximativ 40% din piata fondurilor. Majoritatea fondurilor monetare au avut in ultimele 12 luni randamente cuprinse intre 3,9% si 6,9% conform ultimului raport al UNOPC. Un depozit bancar constituit in urma cu un an a adus o dobanda de 9%-11%, in timp ce rata inflatiei s-a ridicat la 8,4% pe ultimele 12 luni.
O exceptie in randul fondurilor monetare a fost BCR Clasic, care a adus un castig de peste 9%, dar asta in conditiile in care fondul a luat decizia anul trecut de a investi si pe Bursa pentru a-si mari randamentele. Fondurile cu plasamente in actiuni au avut in ultimele 12 luni randamente care au ajuns si la 40%.
Simfonia 1, cel mai mare fond de pe piata, administrat de SG Asset Management, societatea specializata a BRD- SocGen, a pierdut in primele trei luni 3,3 mil. euro din valoarea activelor, cota de piata scazand de la 26% la finalul anului trecut pana la aproape 16%, dar Simfonia 1 se mentine in continuare cel mai mare fond de pe piata.
“Noi ne adresam mai mult intreprinderilor mici si mijlocii care isi pot gestiona astfel lichiditatile, iar acestea au avut de facut plati la buget, iar asta este una dinte cauzele pentru care am avut rascumparari mai mari decat subscrierile. In plus, in ultima vreme s-a vazut o si reorientare a investitorilor catre Bursa”, spune Dan Nicu, directorul SG Asset Management.
Activele celor opt fonduri cu plasamente monetare la finalul anului trecut insumau 158 mil.lei (43 mil.euro), in timp ce la finalul lunii martie activele acestor fonduri au scazut la 147 mil.lei (42 mil. euro). Intre timp, a fost lansat insa un al noualea fond cu acest profil, Bancpost Plus, administrat de societatea specializata a Bancpost, care a intrat pe piata cu un activ de 36,6 mil.lei (10,5 mil.euro).
Directorul SG Asset Management spune ca in continuare un fond monetar are avantaje fata de alte alternative de plasament. “Spre deosebire de un depozit bancar, investitorul are acces oricand la bani si permite o anumita diversificare pentru investitorii care vor sa isi reduca riscurile”, spune Dan Nicu.
Comisionul de administrare al fondului a fost redus recent la 1% pe an, adica la jumatate fata de valoarea anterioara pentru a putea oferi investitorilor randamente mai mari.
CA IB Asset Management, societate a grupului financiar HVB, a operat de asemenea o reducere a comisionului cu aproximativ un sfert, tot pana la 1% pe an pentru fondul monetar Stabilo pe care il administreaza.
Fondurile monetare au putine variante de investitie. Ministerul de Finante nu a emis de mai bine de sase luni titluri de stat, in timp ce emisiunile de obligatiuni municipale si corporatiste au devenit si mai rare decat anul trecut. In plus, pe langa faptul ca le retin comisioane de administrare, managerii nici nu mai pot sa negocieze cu bancile dobanzi bune, ci dimpotriva.
Cauza este politica BNR de anul trecut de a lasa lichiditati mari pe piata, pentru a reduce dobanzile. Bancile s-au trezit cu un surplus de lichiditati pe care nu aveau unde sa ii plaseze.
“In urma cu cateva luni, daca constituiam un depozit la banca nu numai ca nu puteam sa negociem o dobanda mai mare, ci primeam chiar o dobanda mai mica. Acum situatia s-a mai normalizat si pentru un depozit de valoare mare primesti o dobanda similara cu cea afisata”, spune Florin Dolea, directorul CA IB Asset Management. “In conditiile de pe piata din prezent un fond monetar isi gaseste cu greu un rol”, spune Dolea.
Managerii fondurilor spun insa ca in ciuda momentului dificil, pe termen lung piata fondurilor monetare are in continuare potential de crestere. “Ca sa vedem care e potentialul trebuie sa ne uitam ce se intampla pe pietele dezvoltare, iar pe unele dintre acestea fondurile cu profil monetar sunt preponderente. E drept ca acolo fondurile monetare ofera investitorilor o serie de avantaje care la noi nu exista, cum ar fi accesul indirect pe o serie de piete pe care altfel ar fi imposibil de intrat pentru micii investitori”, spune Florian Dolea.
Piata fondurilor mutuale in ansamblu a crescut cu aproape 40% in primul trimestru, atingand 132 mil.euro. vlad.nicolaescu@zf.ro