Fuziuni si achizitii: mai multe discutii, mai putina actiune

Activitatea de fuziuni si achizitii pe plan global se va restabili, cel mai probabil, abia in trimestrul al patrulea al anului viitor, din cauza fragilitatii pietelor de capital si a perspectivelor economice si politice incerte, au apreciat o serie de analisti citati de Financial Times.
Estimarile intervin in contextul in care numarul contractelor de fuziuni si achizitii s-a redus considerabil, in cursul acestui an, fenomen care va obliga bancile de investitii sa isi diminueze si mai mult costurile.
Potrivit firmei Thomson Financial, valoarea totala a tranzactiilor realizate in 2002 a scazut comparativ cu anul precedent de la 1.700 miliarde de dolari la 1.198 miliarde de dolari. De asemenea, numarul contractelor vizand fuziuni sau achizitii s-a diminuat de la 29.976 la 24.189.
Analistul Simon Robey, de la divizia de profil din cadrul Morgan Stanley, a precizat ca mediul de activitate din 2002 a fost unul dintre cei mai dificili din istoria industriei. “Companiile poarta multe discutii strategice, dar recurg foarte rar la actiune”, a subliniat Robey.
Pietele globale de titluri de datorie au scazut si ele, dar numai cu 3%, astfel ca acest sector s-a mentinut destul de stabil comparativ cu cele ale creditelor , actiunilor si titlurilor convertibile.
Declinul acestei activitati nu a putut fi evitat nici de cele mai importante achizitii anuntate in cursul anului. Cea mai ampla tranzactie din 2002 a fost preluarea companiei Pharmacia de catre grupul farmaceutic rival Pfizer pentru 61,3 miliarde de dolari. O alta achizitie importanta a fost anuntata de HSBC, care va cumpara grupul financiar american Household International pentru 14 miliarde de dolari.
Ierarhia internationala a bancilor de investitii se mentine aceeasi cu cea de anul trecut. Datele financiare disponibile la 19 decembrie plaseaza grupul Goldman Sachs in pozitia de lider al acestor activitati, fiind urmat de Salomon Smith Barney, Credit Suisse First Boston si Morgan Stanley.
Analistii au precizat ca acest clasament s-ar putea modifica, pana la sfarsitul anului, in contextul in care diferenta dintre bancile care se situeaza pe locurile doi si patru este de numai opt miliarde de dolari, iar institutiile ar putea incheia, in ultimele zile ale 2002, noi acorduri semnificative.
Previziunile pentru anul viitor sunt pesimiste, estimandu-se, in cel mai fericit caz, o stagnare a activitatii de investitii.
Don Johnston, reprezentant al departamentului european de fuziuni si achizitii din cadrul Deutsche Bank, a precizat ca investitorii sunt din ce in ce mai siguri cu privire la declansarea unui razboi impotriva Irakului si ca nu se asteapta la aparitia unui element catalizator pentru redresare.