Scaderea importanta inregistrata de profitul net al companiei de constructii si dezvoltare imobiliara Impact Bucuresti nu a produs niciun efect vizibil asupra actiunilor companiei ieri la Bursa, cotate la inchidere la acelasi pret de 0,57 lei/actiune, inregistrat si miercuri.
Impact raportase ca a obtinut in 2005 un profit net de 3,7 mil. euro (13,3 mil. lei), in scadere in euro cu 20% fata de 2004 si cu 30% in lei. In aceeasi perioada, vanzarile companiei au urcat cu 28%, in euro, pana la 34,5 mil. euro (125 mil. lei).
Analistii de pe piata spun ca actiunile nu au scazut in conditiile in care o mare parte din investitorii care au intrat in ultimele luni in actionariatul companiei si au ajuns la o participatie importanta sunt de tipul fondurilor de investitii straine, care au in vedere pentru investitiile lor un orizont de timp de cativa ani si in aceste conditii se uita mai mult la valoarea activelor Impact si la planurile de dezvoltare ale companiei. Impact are in prezent active la o valoare de piata de aproximativ 265 mil. de lei (circa 73 mil. de euro), din care 180 mil. de lei reprezinta valoarea terenurilor.
In acelasi timp, conducerea companiei considera ca profilul activitatii Impact a suferit modificari fata de situatia de acum 2-3 ani, lucru sesizat si de investitorii de la Bursa.
“Ciclul operatiunilor este mai mare. Una este sa faci afaceri mici si cu totul altceva e sa te angajezi in proiecte de zeci de milioane de euro cu un ciclu de productie mai lung, capabile sa genereze castiguri mai mari, dar pe un interval de timp mai indelungat. Ca urmare a proiectelor incepute, noi credem ca vom reusi sa raportam castiguri mai mari in urmatorii ani fata de situatia din 2005”, a precizat pentru ZF Dan Ioan Popp, presedintele si principalul actionar al Impact.
“Daca nu exista factori de eroziune, o companie de aceeasi marime si din sectorul de activitate in care activeaza Impact ar trebui sa obtina un profit net de 15-20% din cifra de afaceri. Factorii de eroziune sunt in esenta rezultatul pretului nespus de mare platit pentru aderarea la UE, care conduce printre altele si la intarirea leului, si la piederi an dupa an pentru societatile cu activitate preponderent de export sau legata imtr-un mod sau altul de cursul euro/leu”, a mai spus Popp. Pentru anul acesta, el estimeaza ca Impact va realiza o cifra de afaceri de 60 de milioane de euro.
Analistii spun ca desi este posibil ca pe termen scurt titlurile Impact sa inregistreze cresteri temporare, aprecierea nu ar fi sustenabila pe termen mediu fara o imbunatatire a profitului, in conditiile in care actiunile sunt evaluate in prezent la niveluri destul de inalte.
“Anul trecut, societatea s-a confruntat cu dificultati legate de mediul in care opereaza, ceea ce a condus la diminuarea marjelor de profit mai mult decat a indicat bugetul anual initial. Pe viitor, Impact va trebui sa gaseasca resurse de profitabilitate pentru a reintra in vizorul unei mase largi de investitori. In caz contrar, un raport pret/profit de peste 30, cum este acum, nu ar lasa un potential de apreciere sustenabila a pretului pe termen mediu”, considera Cristian Tudorescu, analist in cadrul societatii de brokeraj Vanguard.