“In opinia noastra, evaluarile actuale reflecta un scenariu de prabusire”, sustin analistii ING intr-un raport privind sectorul bancar din Europa de Est. Ei mai spun ca scaderea multiplilor de pret raportat la capitalurile proprii (price to book) la valori subunitare arata ca piata se teme de nationalizari sau noi reglementari prin care bancilor nu le va mai fi permis sa realizeze profituri excesive pe viitor.

ING preconizeaza rezultate financiare slabe in 2009 pentru bancile din Europa, Orientul Mijlociu si Africa si a avertizat ca unele institutii de credit vor avea nevoie de recapitalizare. “Calitatea creditului a devenit principalul factor de risc si, avand in vedere incertitudinile legate de finantare, sunt justificate ingrijorarile legate de cresterea activelor pe termen mediu”, se arata in raport. Principala problema, in opinia analistilor ING, este cat de mari vor fi creditele neperformante ale bancilor din regiune si in ce masura acestea le vor afecta profitabilitatea. “In general, ne asteptam ca in Rusia, Austria si Israel costul riscului sa afecteze cel mai mult profitabilitatea. Bancile mari din Polonia, Komercni, BRD si cea mai mare parte a bancilor turcesti ar trebui sa fie mai putin afectate.” Analistii ING mai spun ca sunt diferente mari intre bancile de pe pietele dezvoltate, care par sa aiba un deficit de capital si un surplus de credit, si cele de pe pietele emergente, care au rate relativ bune de adecvare a capitalurilor si activeaza pe piete unde rata de penetrare a creditarii este inca foarte scazuta. Dintre bancile listate pe Bursa de la Bucuresti, BRD este, in opinia analistilor ING, cea mai solida, fiind, de altfel, singura pentru care acestia au recomandare de cumparare. Pretul tinta a fost insa redus de la 23 de lei la 6 lei/actiune. “BRD pare capabila sa reziste socurilor puternice care vor urma, avand o cota de piata puternica, capitalizare acceptabila si un bun control al costurilor”, se arata in raportul ING. Analistii bancii olandeze considera ca lichiditatea va ramane o problema, in conditiile in care cresterea depozitelor a scazut la 8% in decembrie, iar raportul dintre credite si depozite este de 111%. Ei mai estimeaza o dublare a costurilor de risc in urmatoarele 12 luni, care ar urma sa determine o contractie cu 15% a profitului in 2009. Actiunile BRD au pierdut ieri 7,9%, iar de la inceputul anului au scazut cu aproape 55%. Pretul actiunilor BRD a ajuns astfel la nivelul din februarie 2003, iar capitalizarea bancii este de 607 milioane de euro. Banca Transilvania (TLV) pare mai vulnerabila din cauza cotei de piata scazute si a costurilor operationale ridicate, sustin analistii ING. Ei si-au mentinut insa recomandarea de pastrare pentru actiunile TLV, cu un pret tinta de 0,69 lei, avand in vedere si discount-ul semnificativ la care se tranzactioneaza titlurile pe Bursa, fata de alte banci din regiune.
Subiecte #actiuni#BRD#Bursă#ing