Titlurile de stat au atins in ultimele sedinte cea mai mare lichiditate de la introducerea acestor instrumente pe Bursa in urma cu un an, scaderea dobanzilor la noile emisiuni ale Ministerului de Finante determinand investitorii sa caute oportunitati prin achizitia de titluri din emisiunile mai vechi, care ofera randamente superioare.
In ultimele doua zile, tranzactiile cu titluri de stat realizate pe Bursa s-au ridicat la 40 de milioane de lei (9,5 milioane de euro), ieri fiind tranzactionate titluri cu maturitate in martie 2013, dupa ce cu o zi inainte au fost tranzactionate titluri cu maturitate in martie 2012 in valoare de 20 de milioane de lei. Tranzactiile s-au realizat la un randament de circa 10%.
Numarul crescut de tranzactii cu obligatiunile de stat din ultima perioada ar putea sa vina ca urmare a faptului ca Ministerul de Finante nu se mai imprumuta in orice conditii din piata. In august, emisiunile de titluri de stat au fost mai rare, iar statul a acceptat doar o mica parte din ofertele de cumparare, desi cererea din partea bancilor a depasit cu mult valoarea emisiunilor.
“In principiu, bancile se confrunta cu perspectiva reducerii dobanzii BNR, precum si cu accesarea de imprumuturi externe de catre Ministerul de Finante, fie de la FMI, fie din obligatiuni, fapt care va diminua mult posibilitatea bancilor de a investi in instrumente financiare cu venit fix (IFVF). Tendinta este de bun augur pentru piata de capital, pentru ca va genera scaderea dobanzilor pasive ale bancilor si eliberarea fondurilor din depozite, insa deschide si perspectiva unei nevoi de titluri de stat pe masura ce Ministerul de Finante nu va mai emite T-Bills / T-Bonds, cerere care se poate concretiza chiar in aparitia unor emisiuni de obligatiuni corporative, extrem de necesare BVB”, spune Nicolae Ghergus, directorul general al Confident Invest.
Florin Ilie, directorul departamentului de piete de capital din cadrul ING Bank, spune ca Ministerul de Finante nu are de ales si trebuie sa se imprumute pentru a acoperi deficitul, insa doreste sa se imprumute mai ieftin.
“Ministerul doreste sa faca finantarea la dobanzi mai mici, de unde si esecul ultimei emisiuni de titluri de stat din august. Pe Bursa randamentul obligatiunilor este situat undeva la 10%, investitorii asteptandu-se probabil ca statul sa scada dobanzile la noile emisiuni si alegand sa cumpere titlurile de pe BVB”, spune Ilie.
Cresterea schimburilor cu titluri de stat este o veste buna pentru bursa de la Bucuresti, in conditiile in care obligatiunile Bancii Mondiale si cele ale BCR, care au asigurat cea mai mare parte a lichiditatii pe piata de obligatiuni in ultimul an, se apropie de maturitate.
In afara de titlurile de stat, ieri au mai fost tranzactionate la Bursa si obligatiuni emise de Banca Europeana de Investii, valoarea totala a tranzactiei ridicandu-se la aproape 4,7 milioane de lei (1,1 milioane de euro).