Guvernatorul Mugur Isărescu crede că băncile centrale se vor implica tot mai mult în economia reală, pentru a asigura stabilitatea financiară, dar și cadrul de transmisie a mecanismelor de politică monetară, unde a dat ca exemplu majorarea dobânzilor la bănci în contrast cu evoluția ratei BNR.
“S-a spus foarte bine că nu e treaba unei bănci centrale să intre chiar atât de adânc în economia reală. De ce o facem noi și de ce o vom face chiar mai apăsat în perioada următoare, inclusiv prin sucursale? (…) Avem un motiv foarte serios. Nu e vorba doar de o ușoară reorientare. Izolarea asta sau departajarea unei bănci centrale de economia reală o să înceapă să se estompeze. Nu știm cum va arăta o bancă centrală în următorii șapte ani”, a început Isărescu discursul la un seminar pe tema fondurilor europene, organizat la BNR de ziarul Economistul.
De la începutul anului 2009 BNR a redus dobânda de politică monetară cu patru puncte procentuale, aducând-o la un minim istoric de 6,25% pe an. Cu toate acestea, creditele în lei pentru populație, dar și pentru companii, sunt acum aproape de nivelul la care se aflau înainte de debutul crizei, bancherii invocând creșterea costului riscului (provizioanele făcute pentru creditele neperformante), care a contrabalansat ieftinirea finanțării.
Prin statul său, Banca Națională nu se poate implica direct în finanțarea statului sau a companiilor private, acționând doar ca “împrumutător de ultimă instanță” pentru băncile comerciale, care pot obține lichidități prin scontarea titlurilor de stat pe care le dețin.
Banca Națională operează în prezent o rețea de 19 sucursale județene, din care cinci – cele din București, Cluj, Timișoara și Iași – au un rol activ în operațiunile de gestionare a numerarului dar și de supraveghere. Oficialii BNR au anunțat recent că activitatea de supraveghere va fi însă consolidată la nivel central, urmând ca sucursalele din teritoriu să se ocupe într-o măsură mai mare de culegerea de date privind economia reală, inclusiv prin sondaje derulate printre firmele comerciale, dar și prin organizarea de dezbateri.
Isărescu consideră acum că o astfel de schimbare a poziționării este similară implicării băncilor centrale în viața socială, a modului cum au început să comunice, sau similară câștigării independenței politice. “Cu alte cuvinte, băncile centrale au ieșit mult mai mult în față. Sunt extrem de prezente (…) Bănuiesc, fără să fac eu mari prognoze, că, apropo de implicarea băncilor în economia reală, în următorii ani vom asista la ceva transformări. Nu-mi dau seama cât”, a continuat Isărescu. El a argumentat că băncile centrale, inclusiv cele din Europa, unde permanent s-a vorbit de un singur mandat, respectiv stabilitatea prețurilor, încep să aibă un al doilea mandat, privind stabilitatea financiară.
Isărescu vede ca alt argument pentru o implicare mai activă a băncilor centrale în economia reală susținerea transmisiei politicii monetare, mecanismele de transmisie fiind “noțiuni extrem de complicate”. “Prețurile sunt total libere, care e magia? Se face prin canalele de transmitere a politicii monetare (…) Noi am redus dobânda? Am redus-o, băncile comerciale, ioc, ba chiar, într-un fel, au mai și majorat-o puțin. Înseamnă că nu a funcționat canalul de transmisie”, a exemplificat Isărescu.
În urmă cu 130 de ani, când și-a început activitatea, BNR funcționa ca o bancă comercială privată, având ca principal scop susținerea activității economice locale. În holul mare al palatului vechi din strada Lipscani se derulau în acei ani operațiunile cu clienții.
Popa, BNR: Dobânda cheie trebuie să se mențină
Rata dobânzii de politică monetară ar trebui menținută la nivelul actual, întrucât o modificare a acesteia nu ar avea efecte semnificative asupra dobânzilor la credite, ci ar induce mai degrabă o volatilitate suplimentară asupra cursului de schimb, a declarat viceguvernatorul BNR Cristian Popa. “Vă garantez că, dacă dobânda de politică monetară ar fi majorată foarte mult, ar duce la o creștere minoră a dobânzilor la credite, iar dacă am coborî-o nu s-ar modifica în niciun fel. (…) Cred că trebuie să ținem dobânda de politică monetară acolo unde este în acest moment”, a spus Popa, după un seminar organizat la BNR. BNR menține din vară dobânda-cheie la 6,25% pe an, în condițiile în care majorarea TVA de la 19% la 24% din iulie a împins inflația anuală de la sub 5% spre 8%. Marius Radu