Publicarea rezultatului de la referendumul pentru demiterea președintelui a generat o schimbare la 180 de grade pe piața valutară, leul apreciindu-se cu 1,2% într-o singură zi, și a dus la stabilizarea riscului de țară și a randamentelor la titlurile de stat. Cursul de schimb afișat ieri de BNR a coborât cu șase bani față de ședința de vineri și a ajuns la 4,5558 lei/euro, adică minimul ultimelor două săptămâni. Euro a atins record după record în ultimele trei săptămâni după ce parlamentarii au votat pe 6 iulie pentru suspendarea președintelui. Pragurile de 4,5 lei/euro și 4,6 lei/euro au fost depășite în doar câteva zile având în vedere că peste tensiunile politice interne s-au suprapus și criza din zona euro și reducerea expunerilor băncilor străine pe piața locală. Mai mult, dealerii spun că BNR nu a intervenit pe piață pentru că nu ar fi putut contracara deprecierea pe termen scurt a leului și în plus ar fi provocat o creștere a dobânzilor la lei prin reducerea lichidității pe piață. Unii dealeri au suspectat însă o intervenție a BNR în ședința de ieri, dar aprecierea leului a fost generată de jucătorii străini care au început să-și închidă din poziții în urma unui ordin comercial semnificativ de vânzare de valută.
Spre finalul zilei, aprecierea leului s-a mai temperat, iar cursul a revenit spre 4,57 lei/euro. Analiștii se așteaptă ca aprecierea leului să nu dureze prea mult, având în vedere că tensiunile politice par să se fi calmat doar în aparență, iar cele două tabere implicate în lupta politică vor continua ostilitățile.“Aprecierea leului va fi cel mai probabil de scurtă durată, în condițiile în care se întrevede o reizbucnire a tensiunilor politice. Există o presiune uriașă asupra alianței social-liberale pentru a recupera terenul pierdut după aparentul eșec al referendumului de demitere a președintelui”, consideră Vlad Muscalu, senior economist al ING Bank.
De altfel, afirmă analiștii, reacția pieței nu a fost generată neapărat de revenirea la Cotroceni a lui Traian Băsescu ca urmare a invalidării referendumului, ci de faptul că situația politică s-a calmat. Pentru investitori nu era importantă o revenire la situația anterioară, ci o depășire a situației de incertitudine, mai ales că aceștia au acuzat în primul rând maniera brutală în care s-au luat unele decizii politice.
Leul pierduse peste 7% din valoarea de la începutul anului, ceea ce a pus o presiune uriașă asupra sutelor de mii de companii și persoane fizice cu credite în valută, dar și asupra prețurilor exprimate în euro. Eliberarea cursului de sub tensiunea politică este astfel extrem de importantă. De altfel, anterior existau așteptări ca presiunea asupra leului să dispară odată cu tranșarea într-o direcție sau alta a bătăliei politice. Ministrul de Finanțe Florin Georgescu declara în urmă cu două săptămâni că evoluția cursului de schimb este cauzată de contextul internațional nefavorabil peste care s-a suprapus tensiunea politică internă, iar cotațiile urmează să revină sub 4,5 lei/euro ca efect al “calmării și clarificărilor de pe scena politică”.
Chiar dacă deprecierea rapidă a leului pe parcursul lunii iulie a fos pusă pe seama deteriorării percepției investitorilor străini, cotațiile așa-numitelor CDS-uri, care cuantifică în puncte procentuale prima de risc de țară, nu au crescut vizibil. Cotațiile CDS se apropie în prezent de pragul de 4%. Alteori, CDS-urile săreau și la 5%, fără ca această mișcare să fie însoțită de salturi ale cursului. Analiștii din bănci estimează însă că în situația în care lupta politică va continua, leul va avea de suferit în continuare. “Credem că lupta politică va continua, ceea ce ar putea pune din nou presiune asupra monedei naționale”, afirmă analiștii Raiffeisen. Și analiștii firmei de consultanță Capital Economics se așteaptă la o perioadă prelungită de instabilitate politică, situație în care leul va atinge noi minime.
Aprecierea de ieri a leului a venit totuși în contextul în care majoritatea monedelor din regiune au pierdut teren. Față de începutul anului, zlotul, forintul și coroana cehă înregistrează însă creșteri în fața monedei euro. “Piețele par să interpreteze rezultatul ca fiind unul pozitiv în pofida perspectivelor unor dispute politice continue și tulburări. Leul s-a apreciat în cursul dimineții, chiar dacă celelalte valute emergente europene s-au depreciat pe fondul incertitudinilor din zona euro”, potrivit unei analize a Piraeus Bank.
Tensiunile de pe piață au dus și la creșterea costului la care statul se finanțează de la bănci. Ieri, pe piața secundară, randamentele la titlurile cu scadența la cinci ani se stabilizaseră însă la 6,5% pe an.
Spre deosebire de leu, bursa nu a beneficiat însă de calmarea tensiunilor politice, iar indicele BET al Bursei de la București a înregistrat o scădere de 0,3% pe un rulaj scăzut. Tranzacțiile cu acțiuni Fondul Proprietatea și BRD au generat două treimi din lichiditate.
Vlad Muscalu, senior economist al ING Bank: “Aprecierea leului va fi cel mai probabil de scurtă durată, în condițiile în care se întrevede o reizbucnire a tensiunilor politice. Există o presiune uriașă asupra alianței social-liberale pentru a recupera terenul pierdut după aparentul eșec al referendumului de demitere a președintelui”