La două decenii după căderea Cortinei de Fier, Polonia se luptă în continuare cu ceea ce au lăsat în urmă cei 40 de ani de comunism. Krzysztof Walenczak, subsecretar de stat în cadrul Trezoreriei poloneze, este un pion important în cadrul procesului de privatizare condus de guvern. Totuși, el încearcă să fie mai mult decât un simplu vânzător de active publice, dorind să devină arhitectul unui nou centru financiar european, scrie The Wall Street Journal.
Potențialul Varșoviei de a deveni un centru financiar, spune Walenczak, derivă dintr-o reformare a sistemului de pensii al țării încheiată cu un deceniu în urmă, ce a dat naștere unui grup de fonduri private. Toți polonezii născuți după 1968 sunt obligați să adere, iar fondurile, care în septembrie dețineau active evaluate la 209,47 miliarde de zloți (53 de miliarde de euro), sunt obligate prin lege să investească 95% din acestea în Polonia, în principal în acțiuni poloneze și titluri de trezorerie. Valoarea activelor fondurilor de pensii este egală cu peste un sfert din întreaga capitalizare de piață a bursei de la Varșovia.
Omul din spatele privatizărilor
Walenczak, 42 de ani, a captat atenția pentru prima dată în 2008, când lucra ca bancher de investiții pentru Lehman Brothers și mai apoi la Nomura International, asistând trezoreria poloneză într-o dispută cu un investitor olandez privitoare la privatizarea asigurătorului PZU.
În 2009, disputa s-a încheiat, reprezentând cel mai mare succes de până acum pentru un minister unde privatizarea stagnase, salvând 12,1 miliarde de dolari pe care acesta i-ar fi putut plăti în cadrul unui caz internațional de arbitraj.
Cazul a contribuit la refacerea reputației Poloniei în rândul investitorilor străini. De asemenea, anul trecut decizia de a reduce impozitul pe venit și stimulentele economice care au rezultat a ajutat Polonia să devină singura țară membră a UE care a evitat recesiunea. Totuși, decizia a stat și la baza unui deficit bugetar în creștere puternică. Atunci când această creștere a determinat la rândul său Trezoreria să lanseze un nou program ambițios de vânzare de acive de stat în valoare de miliarde de dolari până în 2011, cel care a primit această misiune a fost Walenczak.
Mulți analiști s-au îndoit de posibilitatea punerii în aplicare a acestui plan în momentul în care acesta a fost anunțat pentru prima dată. Totuși, parte a sarcinii Trezoreriei constă în promovare. Ministerul vine constant în întâmpinarea investitorilor, promovând Varșovia.
Capitalism vestic
“Investitorii trebuie să fie asigurați că Polonia este o țară vest-europeană normală, cu un cadru legal și politic normal”, spune Walenczak. “Nu toți investitorii sunt suficient de sofisticați pentru a face diferența între Polonia și Ucraina.”
Pentru a atrage interesul investitorilor, ministrul polonez al trezoreriei Aleksander Grad călătorește frecvent în cele mai importante orașe ale lumii.
Într-un interval de două săptămâni în ianuarie, ministerul a vândut 10,8% din compania de rafinare petrolieră Grupa Lotos și 10% din KGHM Polska Miedz. “Am putut realiza atât de multe tranzacții pentru că perspectivele economice ale Poloniei sunt atractive și pentru că investitorii realizează că operăm tranzacții ca pe bursele vestice”, declară Walenczak.
Iar seria privatizărilor continuă, ultima pe listă fiind listarea bursei de la Varșovia înseși, pe care ministerul îl vede drept o oportunitate unică de a promova nu numai bursa, ci și Varșovia și economia poloneză ca întreg. În 2011, veniturile din privatizări sunt estimate la 15 miliarde de zloți (3,8 mld. euro).
Conform lui Walenczak, fiecare vânzare de active este evaluată după două criterii: întărirea piețelor de capital poloneze și creșterea competitivității economiei.
Fiecare vânzare sporește lichiditatea bursei de la Varșovia și încurajează marile fonduri să participe în cadrul privatizărilor.
“În prima jumătate a acestui an, 47% din cifra de afaceri a bursei de la Varșovia au venit din surse externe”, spune Walenczak.
Unii participanți de pe piață spun că băncile de investiții care deschid în prezent reprezentanțe în Varșovia, cum ar fi Goldman Sachs Group, UBS și JPMorgan Chase, nu vor mai avea ce face odată de șirul privatizărilor se va încheia. Walenczak nu este însă de acord.
“Compania de utilități PGE va rămâne pe bursă și va avea necesități uriașe de finanțare în viitor”, spune el. “Creăm companii care odată devenite private vor fi dependente și legate de instituțiile financiare mondiale. Acestea vor emite acțiuni, obligațiuni și vor realiza fuziuni și achiziții”, adaugă Walenczak.
Trezoreria poloneză consiliază chiar alte țări cu privire la privatizări și modalități de dezvoltare a piețelor de capital, a declarat el, refuzând să specifice numele țărilor respective.
Listarea pe bursă a marilor companii de stat a făcut ca piața de capital din Varșovia să fie cea mai efervescentă din Europa Centrală și de Est