Dupa doi ani de recesiune si de probleme in sistemul financiar, zona euro incepe 2010 amenintata de o criza a datoriilor, scrie cotidianul de business The Wall Street Journal. Comisia Europeana avertizeaza ca situatia finantelor publice ar putea deveni nesustenabila in jumatate dintre cele 16 state membre ale zonei euro. Anul acesta si in viitor, guvernele vor incerca sa isi reduca nivelul datoriei publice si pe cel al deficitului bugetar, fara insa a pune in pericol ceea ce pare a fi un proces firav de revenire economica, estimeaza CE.
Chiar si cei mai optimisti oficiali de la Frankfurt si Bruxelles prevad ca procesul va fi unul presarat cu obstacole, agentiile de rating urmand sa opereze o serie de reduceri de rating, iar pietele de obligatiuni sa emita “opinii zilnice” cu privire la modul in care guvernele actioneaza.
Reducerile de rating sunt aproape
Grecia si Spania au fost primele state al caror rating a fost redus. Irlanda si Portugalia au fost avertizate ca ar putea fi urmatoarele pe lista. Este posibil ca aceste modificari in sens negativ sa nu se opreasca aici daca guvernele europene nu reusesc sa se mobilizeze.
Agentia Fitch avertiza intr-un raport din luna decembrie 2009 ca in special Marea Britanie – care nu este membra a zonei euro -, alaturi de Spania si Franta risca sa sufere o reducere a ratingului de tara daca autoritatile nu reusesc sa creioneze in acest an programe de consolidare fiscala mai credibile, in conditiile in care situatia finantelor publice se deterioreaza intr-un ritm extrem de alert.
Acesta este pentru blocul monetar primul test important in ceea ce priveste stabilitatea fiscala.
Economistii sunt ingrijorati ca problemele fiscale si-ar putea gasi rezolvarea abia peste mai multi ani.
Recesiunea care a lovit zona euro inca de la jumatatea lui 2008 a decimat veniturile ficale si a trimis la extrema cealalta cheltuielile.
Miliardele de euro care au fost utilizate in cadrul planurilor de stimulare fiscala si in cadrul programelor de salvare din faliment a bancilor cu probleme au avut un efect devastator asupra bugetelor statelor.
Investitorii sunt de asemenea ingrijorati ca recesiunea din Europa ar putea sa se transforme intr-una de tip “W” daca guvernele nu reusesc sa echilibreze situatia bugetelor.
Daca acestea fac greseli sau daca vor aparea neconcordante atat din punct de vedere temporal, cat si al ritmului in care se vor desfasura lucrurile, revenirea din criza a economiilor ar fi compromisa.
Aceasta nu este insa singurul motiv de ingrijorare. Riscul ca agentiile de rating sa opereze noi reduceri si pericolul ca unele state sa intre in faliment national daca guvernele actioneaza prea lent sunt alte doua surse de griji.
Solutii diferite pentru state diferite
Deficitul bugetar pentru regiune in ansamblul sau a urcat in 2009 la 6,4% din Produsul Intern Brut al regiunii, de peste trei ori mai mult decat in 2008, cand a fost de 2%. Pentru acest an previziunile sunt si mai sumbre, Uniunea Europeana estimand un deficit de aproape 7%.
Presedintele Bancii Centrale Europene, Jean Claude Trichet, afirma ca este ingrijorat ca datoriile guvernamentale in continua crestere ar putea pune in pericol abilitatea bancii de a tine sub control inflatia. El incearca sa convinga guvernele sa adopte masurile potrivite pentru ca situatia sa nu se deterioreze.
Oficialii BCE recunosc de asemenea ca unele state, precum Grecia si Spania, ar putea fi nevoite sa actioneze mai rapid in directia reducerii deficitelor si datoriilor ce au inundat pietele europene de obligatiuni. La polul opus se afla Franta si Germania, care vor majora cheltuielile deoarece in 2010 vor inaugura noi programe de stimulare fiscala. In cazul Frantei efectul acestei mutari va fi majorarea deficitului bugetar la peste 8% din PIB in 2010, potrivit previziunilor UE.
Autoritatile de la Berlin si Paris sunt de parere ca rata somajului care creste rapid va limita cererea interna suficient de mult, astfel incat nu va fi posibil ca guvernele sa isi retraga sprijinul prea curand.
Companiile europene se pregatesc pentru un an cu cerere anemica
Companiile din Europa sunt pregatite pentru un an de crestere “anemica”, in conditiile in care acestea se lupta sa-si impulsioneze vanzarile, afectate de cererea redusa si de temerile privitoare la evolutia economiei mondiale, scrie Financial Times. Oamenii de afaceri au avertizat ca, desi profitabilitatea s-a mentinut la un nivel ridicat anul trecut datorita programelor de restructurare si reducerilor de costuri, perspectivele pentru acest an sunt nesigure si exista putine semne ca cererea s-ar redresa. “Profitabilitatea se datoreaza in intregime reducerilor de costuri si nu cererii”, a declarat Michel Demaré, director financiar al ABB, compania elvetiana care se numara printre cele mai mari grupuri industriale ale Europei. Carlos Ghosn, CEO al Renault-Nissan, a declarat: “Nu ne asteptam la un an foarte bun in 2010 nici din punct de vedere al economiei, nici al industriei auto”. Multe companii considera ca redresarea economica a Europei va fi una fragila atat timp cat rata somajului va ramane ridicata, iar firmele ezita sa opereze investitii. Conform lui Feike Sijbesma, CEO al grupului olandez de cercetare DSM, comenzile se primesc mult mai tarziu decat inainte de criza economica, ceea ce ingreuneaza lansarea de previziuni. “Nu exclud deloc o recesiune sub forma de W sau crestere zero”, a declarat analistul. Aprecierea euro a intarziat redresarea in Europa, generand temeri in randul analistilor ca firmelor le va fi dificil sa-si sporeasca veniturile in acest an. Multi directori de companii se tem cel mai mult de nivelul ridicat al indatorarii in randul consumatorilor, companiilor si guvernelor. Multe firme vad o linie clara de demarcatie intre Europa de Vest si cea de Est. “Toate tarile est-europene sufera foarte mult, iar cererea venita din partea consumatorilor este foarte redusa”, a declarat Laurent Abadie, director in cadrul Panasonic. Nu toate companiile sunt in intregime pesimiste. Abadie a declarat ca exista inca cerere de electronice si a anticipat o rata de crestere de doua cifre a veniturilor in acest an. Catalina Apostoiu