O noua reducere a ratei dobanzii in zona euro?

Banca Centrala Europeana ar putea decide sa efectueze o noua reducere a ratelor dobanzilor, in situatia in care previziunile economice se mentin sumbre, iar ascensiunea monedei euro va continua, au sugerat mai multi guvernatori ai bancilor centrale europene.
La sfarsitul saptamanii trecute, Wim Duisenberg, presedintele Bancii Centrale Europene (BCE), a indicat ca exista posibilitatea unei interventii in acest sens, daca pericolul privind declansarea unui razboi impotriva Irakului se amplifica.
“In cazul in care o astfel de conflagratie va fi de scurta durata, nu avem de ce sa ne ingrijoram. Dar daca se va prelungi, vom fi nevoiti sa reactionam, intrucat economia euro este extrem de vulnerabila”, a precizat Duisenberg.
El a aratat ca un astfel de razboi, care implica diminuarea exporturilor petroliere, va afecta considerabil economia europeana, in contextul in care cresterea economica este slaba, iar  increderea consumatorilor s-a diminuat semnificativ.
Wim Duisenberg a anuntat ca BCE va initia o analiza serioasa privind strategia sa de politica monetara pentru urmatoarele sase luni, insa fara intentia de a-si cauta neaparat nod in papura. Desi BCE nu duce lipsa de sfaturi pretioase referitoare la activitatea sa, are nevoie de tot sprijinul care i se ofera. Dintre propunerile sugerate autoritatii monetare europene in mass-media, trei sunt chiar pertinente, relateaza Financial Times.
In primul rand, BCE ar trebui sa adopte formal ca prima prioritate de politica monetara controlul inflatiei. Declaratiile de pana acum ale BCE sunt cel putin ambigue in acest sens, dar o parte dintre analisti cred ca banca a dezvoltat o fixatie la adresa plafonului de 2% si ca obiectivul sau este unul de inflatie zero. BCE declara insa ca nu este o banca centrala care se axeaza pe inflatie, desi acest lucru ar aduce numeroase beneficii, fara a desfiinta obiectivul principal de mentinere a stabilitatii preturilor stabilit prin Tratatul de la Maastricht. In plus, BCE si-ar imbunatati imaginea la nivel global, oferind un exemplu bun celorlalte banci.
In al doilea rand, in contextul actualelor probleme de ajustare din zona euro, modificarea nivelurilor relative ale preturilor nationale reprezinta singurul mecanism de redresare a  competitivitatii statelor din sistem, daca BCE ar stabili formal 2% ca nivel mediu tintit pentru rata inflatiei, sau o banda de fluctuatie acceptabila de 1-3%, aceasta ar incuraja ajustarea macroeconomica.
In ultimul rand, BCE ar trebui sa tina cont de unele aspecte referitoare la potentiale modificari de comportament. In ultimul deceniu a crescut riscul de deflatie, cauzat de preocuparea autoritatilor monetare din intreaga lume de a reduce rata inflatiei la nivele cat mai scazute, si tendintele actuale releva o mai mare incredere a bancilor centrale in capacitatea lor tehnica de a reduce inflatia de la 4% la 2% de exemplu, decat de a o creste de la minus 1% la 1%.