În numărul de joi al Ziarului Financiar, într-un grupaj de opinii, sunt redate punctele de vedere ale unor “analiști și oameni de business, care se declară surprinși de afirmațiile oficialilor BNR că reducerea dobânzii de politică monetară nu ar duce la relansarea consumului”.
Iar citat este subsemnatul: “Adrian Vasilescu, perceput pe piață ca o voce a guvernatorului BNR Mugur Isărescu al cărui consilier este, a susținut într-un articol publicat în Ziarul Financiar că nu există absolut nicio legătură între revenirea consumului și reducerea dobânzii-cheie la lei.”
Dacă aș fi susținut ceea ce mi se reproșează – “că nu există absolut nicio legătură între revenirea consumului și reducerea dobânzii-cheie” – atunci reproșul ar fi îndreptățit. Pentru că, în general, dobânda de politică monetară influențează costul creditării și, mai departe, cererea de consum. Dar nu am susținut așa ceva.
Eu m-am referit la un caz special. În speță, am menționat negru pe alb că, exclusiv în această perioadă și nu în general, “politica de creditare n-are o legătură directă cu dobânda de politică monetară”. Am scris: “nu are o legătură directă”, nu că n-ar avea “absolut nicio legătură”.
Pentru că o legătură există chiar și în această ultimă parte a anului 2011. Ea este exprimată fără echivoc în recentul comunicat al Consiliului de Administrație al BNR: “Prin asigurarea stabilității prețurilor concomitent cu menținerea stabilității financiare se creează condițiile reducerii durabile a costului creditului în lei, proces pe care BNR îl încurajează”.
În ecuație mai este însă și un alt factor cu efect imediat: marja de câștig a băncilor. Fiindcă nu BNR dă credite, ci băncile comerciale.
Adrian Vasilescu este consilier al guvernatorului BNR
Opiniile aparțin autorului și nu reprezintă neapărat poziția Ziarului Financiar.