Oradea bate recordul la obligatiuni

Oradea va lansa in urmatoarele luni cea mai mare emisiune de obligatiuni municipale din istoria postbelica a Romaniei. Titlurile vor avea cea mai marfe maturitate de pana acum. Municipiul Oradea vrea sa imprumute 150 miliarde de lei (4,5 milioane de dolari) de pe piata de capital, imprumut ce va fi rambursat dupa sase ani. Oferta publica va fi intermediata pentru prima data pe piata romaneasca de doua societati de brokeraj. Este vorba de BCR Securities, societatea de brokeraj a Bancii Comerciale Romane si CA IB Securities, apartinand HVB Bank.
Valoarea totala a obligatiunilor municipale emise pana in prezent Romania se ridica la aproape 700 miliarde de lei, dar 60-70% din aceasta suma a fost subscrisa chiar de grupurile financiare ale caror societati de brokeraj au intermediat ofertele. Acesta este si motivul pentru care BCR si HVB au decis sa formeze un sindicat de intermediere. “Decizia de constituire a uni sindicat de intermediere a fost luata pentru diminuarea riscului, pentru ca este posibil ca bancile sa ramana in portofoliu cu cea mai mare parte a titlurilor,” a declarat Valerian Ionescu, director de operatiuni la CA IB Securities. El a mai precizat ca cele intre cele doua banci si autoritatile locale din Oradea exista un acord prin care acestea se obliga sa preia, in proportii egale, obligatiunile ramase nesubscrise.
O alta noutate a emisiunii este ca din formula de calcul a dobanzii, reiese o dobanda mai mare decat la emisiunile de obligatiui de pana acum. Oradea va oferi o dobanda cu 3 puncte procentuale peste media dobanzii pasive si a celei active de pe piata interbancara. Obligatiunile municipale cu dobanda variabila emise pana acum ofera 1-2 puncte procentuale peste media pietei interbancare.  “Dobanda mai mare, oferita in cadrul emisiunii de obligatiuni Oradea este justificata de faptul ca si maturitate este mai mare dacat la emisiunile de pana acum”, a explicat Simona Constantinescu, presedintele BCR Securities.
La nivelul actual al dobanzilor de pe piata interbancara, dobanda ce ar putea fi oferita de obligatiunuile Oradea se ridica la 23% pe an, nivel mult mai ridicat decat un depozit bancar, la care dobanzile se situeaza intre 14% si 17%. Principalul punct slab al obligatiunilor este insa faptul ca sunt foarte greu de vandut inainte de scadenta, chiar daca sunt listate la Bursa, De la inceputul anului, pe piata secundara de capital s-au realizat doar 16 tranzactii cu cele 15 emisiuni de obligatiuni municipale si corporatiste listate. Dezvoltarea pietei obligatiunilor si aparitia pe piata unor emisiuni de valoare mai mare, in special titluri emise de banci ar putea insa duce la cresterea valorii tranzactiilor si pe piata secundara. “Speram ca piata obligatiuilor sa atinga in curand o masa critica, astfel ca sa existe lichiditate si pe piata secundara,” spune Simona Constantinescu.
BCR Securities a mai semnat un contract de intermediere si cu orasul Bacau. Valoarea obligatiunilor pe care municipiul vrea sa le emita este de 89,5 miliarde de lei, iar maturitatea va fi de patru ani. Prima emisiune de obligatiuni municipale din Romania dateaza din octombrie 2001 si apartine orasului Predeal. Maturitatea a fost de un an si jumatate, iar suma imprumutata a fost de 5 miliarde de lei.
vlad.nicolaescu@zf.ro