Pașol: Cred că listările se vor face din ce în ce mai repede

Directorul firmei de brokeraj Inter­capital Invest, care a lis­tat ieri fondul de investiții iFond pe Bursă și a inter­me­diat ultimele trei listări de la BVB, spune că aceste operațiuni se vor face mult mai rapid în viitor pentru că atât auto­ritățile pieței de capital, cât și societățile de bro­keraj active în acest domeniu capătă expe­rien­ță, puținele listări din ultima perioadă con­stituind în principal premiere.
Listarea titlurilor iFond pe Bursă care a avut loc ieri s-a realizat după numai cinci săptă­mâni de la oferta publică care a avut loc luna trecută, timpul necesar cotării fondului fiind practic la jumătate față de cel necesar realizării ultimelor două operațiuni de acest tip.

Mulți investitori de pe piață sunt reticenți în a subscrie în cadrul ofertelor publice de lista­re de pe Bursă tocmai din cauza timpului foar­te îndelungat care se scurge până când acestea intră la tranzacționare, fapt ce constituie un risc suplimentar pentru investitori dacă în această perioadă piața scade sau au loc eveni­mente care influențează negativ emitentul. De aceea, unii preferă să cumpere titluri ale noilor emitenți în primele zile după listare chiar la un preț superior celui din oferta inițială.

“Cred că listările de pe Bursă se vor face din ce în ce mai repede. Listarea fondului iFond este chiar mai complicată decât cea a unei companii, pentru că presupune realizarea și aprobarea a două prospecte, respectiv un prospect de emisiune necesar derulării ofertei publice și altul de admitere la tranzacționare, care nu este necesar în cazul listării de com­pa­nii. Listarea iFond a durat mai puțin pentru că este cel de-al treilea fond pe care îl listăm, iar fap­tul că intermediarul și emitentul s-au aflat tot la noi a reprezentat un avantaj”, spune Răz­van Pașol, directorul general al firmei de bro­keraj Intercapital Invest. El explică întârzierea în procesul de listare al fondului OTP WiseRO prin prisma faptului că era o premieră pentru intermediar și a nece­sitat o atenție deosebită, iar listarea fondului OTP Green Energy a fost întârziată de perioa­da sărbătorilor de iarnă și de schimbări organi­zatorice în cadrul BVB.
“Fondul iFond este unul de tip clasic ca și struc­tură, dar este o premieră ca și plasament în acțiuni ale Fondului Proprietatea. Inves­titorii instituționali care au subscris în ofertă sunt fonduri de investiții locale”, a precizat Răzvan Pașol.

Jumătate din activele iFond sunt reprezen­tate din acțiuni ale Fondului Proprietatea, astfel că investitorii acestui fond mizează pe listarea fondului pe Bursă, fapt ce ar conduce la o apreciere importantă a valorii acțiunilor Fondului Proprietatea și prin urmare a titlurilor iFond.
Deja investitorii în acțiuni iFond au be­neficiat de dividendele pe care fondul urmează să le încaseze de la Fondul Proprie­tatea, estimate la circa 500.000 de lei și care urcă valoarea iFond cu circa 6%.
Valoarea activului net al iFond era la finele lu­nii august de 197,49 lei/acțiune, acesta ur­mând să se fie actualizat lunar la valorile la zi ale acțiunilor listate din portofoliu.
Cu toate acestea, valoarea reală a acțiu­nilor Fondului Pro­prietatea nu se va putea vedea în activul fon­dului decât după listare, între timp acestea fiind evaluate la prețul de achiziție.