Dupa 12 luni de redresare, perspectiva economica globala arata semne de inrautatire, relateaza Financial Times. Cresterea anuala a produsului intern brut global pentru primul semestru al anului 2004 a fost de circa 3,75%, potrivit Goldman Sachs- o diminuare accentuata fata de ritmul inregistrat in a doua jumatate a anului precedent, de 6%.
Temperarea expansiunii din Statele Unite si China va contribui la reducerea in continuare a acestor cifre. Estimarile privind cresterea economica globala sunt de 4,6% pentru anul calendaristic 2004 si respectiv de 3,9% pentru anul urmator.
In acelasi timp, se remarca si o incetinire a ritmului de crestere a productivitatii. Pe masura ce economia americana creeaza tot mai multe locuri de munca, cresc si costurile unitare cu forta de munca, ceea ce in final va duce la o accelerare a inflatiei. Aceasta va constitui un semnal pentru Banca Federala a SUA, de a promova o politica monetara tot mai restrictionata. Goldman Sachs, de exemplu, si-a majorat previziunile privind rata dobanzii in SUA la sfarsitul lui 2005, de la 2,5% la 3,5%.
Ramane intrebarea, in ce masura vor trebui bancile centrale din marile state asiatice sa urmeze tendinta initiata de Fed. Banca Japoniei este probabil exceptia. Pe fondul redresarii puternice a economiei japoneze, sansele ca inflatia, masurata de cresterea indicelui preturilor la bunurile de consum, sa reapara inainte de 2006, sunt mici.
In restul Asiei insa, bancile centrale vor trebui sa creasca rata dobanzii, fie chiar si numai pentru a-si sustine monedele nationale.
Reactia cea mai urmarita este cea a Bancii Populare Chineze. In ultimele doua luni, analistii au previzionat o majorare iminenta a ratei dobanzii in China, pentru a contracara cresterea rapida a preturilor interne. Cresterea ar fi prima in noua ani.
Cu toate aceste presupuneri, ritmul accelerat in care este franata economia Chinei face putin probabila o majorare inainte de vreme a ratei dobanzii. Productia industriala a crescut in luna iunie cu 16,2%, fata de peste 20%, la inceputul anului. In cazul in care inflatia continua sa creasca, cu toate ca economia se calmeaza, banca centrala va trebui sa ia masura asteptata, de majorare a dobanzii de referinta.
Zile negre pentru companiile europene
Orizontul economic european se acopera de nori. Potrivit Fondului Monetar International, zona euro va creste cu 1,7% in acest an, adica aproximativ jumatate din ritmul de crestere previzionat pentru SUA si Japonia.
“Lumea este pe cale de renunta la Europa”, a declarat Stephen S. Roach, economist sef la Morgan Stanley&Co. “Intocmai cum lumea a invatat sa se descurce fara Japonia, acum da semne ca s-a resemnat la o ‘euroscleroza’ “.
“Europa va ramane in urma restului lumii in urmatorii 15 ani”, a apreciat Philipp Vorndran, seful departamentului strategic al Credit Suisse Asset Management, Zurich. “In urmatorii ani trebuie sa ne asteptam la cresteri de 1,5% sau 2%”, a adaugat el.
Ritmul de crestere al profiturilor companiilor europene s-ar putea reduce in cel de-al treilea trimestru al anului 2004, pe masura ce scade consumul in aceasta zona si Europa ramane in coada redresarii economice globale.
Potrivit JCF Group, care realizeaza sondaje ale economistilor europeni, rata de crestere a profiturilor pentru companiile care sunt luate in calculul indicelui Dow Jones Stoxx 600 va fi pe al treilea trimestru, in medie, de 0,1%, fata de 3% pe trimestrul al doilea.
“Problema sunt consumatorii”, a declarat Jorik van den Bos, care administreaza actiuni in valoare de 1,7 miliarde de dolari la ING Investment Management, Haga. “Nu cheltuiesc indeajuns”.
In zona euro, rata somajului este de 9%.
Carrefour SA, cel mai mare retailer din Europa, a anuntat o crestere sub asteptari a vanzarilor pentru 2004. Nokia Ojy, cel mai mare producator mondial de telefoane mobile va anunta de asemenea, in aceasta saptamana, o diminuare a veniturilor pentru al patrulea trimestru consecutiv.
ioana.leaua@zf.ro