Pietele anticipeaza o noua majorare a dobanzii la dolar

Analistii dau ca sigura posibilitatea ca banca centrala a SUA (Fed) sa creasca pentru a 17-a oara consecutiv rata dobanzii de referinta la 5,25%.
Fiind aproape sigura o noua majorare a dobanzii, toata lumea se concentreaza asupra indiciilor ce vor reiesi din declaratiile oficialilor Fed pentru a determina daca aceasta crestere va fi urmata de inca una spre sfarsitul anului. Cu toate ca au aparut zvonuri ca Fed ar putea surprinde piata printr-o crestere de 0,5%, scrie Financial Times.
Trei surprinzatoare cresteri succesive ale inflatiei de baza au determinat economistii Fed sa se concentreze asupra prognozelor pe termen lung cu privire la evolutia inflatiei si asupra balantei repartizarii riscurilor, in loc de analizarea datelor inflatiei precedente.
La inceputul lui iunie, piata la termen a dat o probabilitate aproape de zero a unei cresteri viitoare a ratei la 5,5% in august. Acum piata are o probabilitate de 90% a ajustarii ascendente a ratei de catre Fed.
Economistii au mers si mai departe in prognozarea cresterii ratei dobanzii pentru viitorul apropiat, ducand-o la 5,75% pana la sfarsitul anului, Barclays Capital prognozand chiar o rata de 6%.
Intrebarea este daca Fed este multumita de aceste demersuri. Bineinteles, ajuta la micsorarea riscurilor inflatiei, dar reduce parghiile financiare ale bancii centrale. Bancherii sunt constienti de pericolele unei surprize in echilibrul parghiilor financiare, in momentul in care lupta lui Bernanke contra inflatiei este pusa la indoiala.
Peter Hooper, fost oficial al Fed care lucreaza acum pentru Deutsche Bank, spune ca se dezbate concentrarea asupra stabilirii viiotarelor riscuri ale inflatiei si cimentarea asteptarilor asupra viitoarei cresteri a ratei in august sau ” slabirea usoara a reglementarilor pentru a avea mai multe optiuni”.
Perspectiva managementului riscului sugereaza ca Fed prefera sa se situeze pe latura accentuarii reglementarilor decat sa nu ia nici o decizie.
Dar cei de la Fed sunt convinsi ca mult-asteptata incetinire ciclica este deja la inceput, chiar daca nu se exlud actiunile in forta. Discursul aspru de pe 5 iunie al presedintelui Ben Bernake s-ar putea sa fi limitat ingrijorarile in legatura cu riscurile inflatiei, dar, se pare, cu un pret de a amana incercarile timpurii de a explica principalele directii ale planului pe termen lung.