Pragul la SIF-uri, la mana CNVM

Desi legea consolidata a pietei de capital a fost aprobata fara a mentiona nici o limita maxima de detinere la SIF-uri, lucrurile sunt departe de a se fi clarificat in aceasta privinta.
Deputatii au introdus in legea pietei de capital o prevedere care obliga Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare sa emita reglementari privind statutul SIF-urilor, care sa cuprinda si reguli privind detinerea actiunilor acestora. Legea lasa, de altfel, in seama CNVM o mare parte a reglementarilor privind SIF-urile.
Comisia nu a decis inca ce va face pentru a respecta prevederea din lege, mai ales ca limitarea detinerilor printr-un act normativ ar putea contraveni normelor europene. “Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare nu are pana in prezent o pozitie oficiala in privinta normelor care trebuie emitem pentru SIF-uri. Daca vom limita insa detinerile de actiuni la SIF-uri printr-un regulament s-ar putea sa avem din nou probleme cu Uniunea Europeana,” a declarat pentru Ziarul Financiar Gabriela Angelache, presedintele CNVM.
Legislatia pietei de capital a fost modificata in special pentru a corespunde normelor europene. Proiectul initial prevedea un prag maxim de 1% din capitalul unui SIF care putea fi detinut de un singur investitor, dar prevedere a fost disparut din proiect dupa consultarile avute de CNVM cu reprezentantii Comisiei Europene.
Prevederea conform careia CNVM trebuie sa emita reguli privind detinerea actiunilor lasa loc la mai multe interpretari.  “Regulile privind detinerea se pot referi la raportarea actionarilor care au depasit un anumit prag. Aceasta este insa doar opinia mea. Comisia nu are pana in prezent o pozitie oficiala in privinta acestui proiect,” spune Paul Miclaus, comisar CNVM.
In prezent un investitor nu poare detine mai mult de 0,1% din actiunile unui SIF, iar prevederea se gaseste doar in statutul acestora. Eventuale modificare a in sus pragului reprezinta o miza foarte importanta pentru investitorii de la Bursa pentru ca ar permite concentarea pachetelor de actiuni, care potrivita analistilor ar duce la cresterea preturilor. Cele cinci SIF-uri administreaza active totale in valoare de 600 milioane de euro, au cate 8-9 milioane de actionar si detin pachete importante de actiuni. SIF-urile detin 30% din BCR si BRD cele mai mari doua banci de pe piata romaneasca. Cele doua banci valoreaza un miliard de dolari fiecare, ceea ce inseamna ca numai aceste pachete valoreaza 600 milioane de dolari. In ultimii ani s-au inregistrat achizitii semnificative de actiuni ale SIF-urilor de catre investitori romani si investitori straini. La SIF Banat-Crisana si SIF Transilvania investitori cehi au cumparat puternic actiuni, dar in spatele lor se pare ca se afla investitori american.
vlad.nicolaescu@zf.ro