BNR a publicat ieri primul set de rate de referință privind randamentele la care titlurile de stat sunt tranzacționate pe piața secundară, tabloul surprinzând o plajă destul de îngustă de cotare: de la 6,74% pe an pentru scadența de șase luni la 7,44% pe an pentru maturitatea de zece ani.
Acestea sunt cotațiile afișate de bănci pentru cumpărarea de titluri de stat. La vânzare, randamentele sunt cuprinse între 6,25% pe an (pentru maturitatea de șase luni) și 6,97% pe an (pentru maturitatea de zece ani). În funcție de maturitate, diferențialul între cotațiile de cumpărare/vânzare este de 0,35-0,49 puncte procentuale.
“Este o informație foarte bună, ajută atât băncile, cât și ceilalți jucători – fondurile de pensii sau companiile de asigurări – care au portofolii semnificative de titluri de stat să le marcheze la un preț corect. Este un pas înainte pentru piața românească”, comentează un dealer. Regulile contabile obligă instituțiile financiare să își reevalueze periodic portofoliile (inclusiv titlurile de stat) în funcție de cotațiile de pe piață. Din cauza lichidității destul de reduse a pieței secundare de titluri de stat, dealerii se vedeau puși adesea în situația de a lua drept reper cotații vechi sau disparate, ceea ce inducea și o volatilitate mai mare la evaluarea portofoliilor.
Cotațiile sunt calculate de compania Thomson-Reuters, cea care oferă și platformele de tranzacționare pentru piața de titluri de stat, precum și pentru tranzacțiile valutare sau pe piața monetară. Sunt luate în calcul cotațiile a zece dintre cele douăsprezece bănci care acționează și ca dealeri primari pe piața titlurilor de stat (care participă direct la licitațiile pentru achiziția de titluri de la Trezoreria Statului). Din listă lipsesc acum Carpatica și RBS Bank. Selecția s-a făcut pe baza portofoliilor existente de titluri de stat, precum și a activității derulate pe piața secundară. Selecția celor zece bănci se face cel puțin o dată pe an.