Transportatorul național de electricitate Transelectrica București (TEL) a realizat anul trecut un profit net preliminat de 9,9 mil. lei (2,3 mil. euro), în creștere cu 61% față de cel consemnat în 2009, care s-a cifrat la 6,1 mil. lei (1,4 mil. euro).
Afacerile companiei au urcat ușor în 2010 cu 1,1%, la 2,5 mld. lei (597 mil. euro) pe fondul creșterii volumului de energie transportată cu 5,7% în același interval.
Profitabilitatea companiei a fost semnificativ afectată anul trecut de constituirea unor provizioane în valoare de 56,7 mil. lei (13,5 mil. euro) în contul creanțelor neîncasate de pe piața de echilibrare ale căror întârzieri au depășit 270 de zile, se arată în raportul companiei.
Valoarea creanțelor neîncasate reprezintă 72% din profitul operațional al Transelectrica pe anul trecut, care s-a diminuat cu 21%, până la 78,5 mil. lei (18,6 mil. euro).
Reprezentanții Transelectrica spun că unii clienți au preferat să-și dizolve companiile sau să intre în insolvență decât să plătească respectivele creanțe către transportator, iar compania urmărește recuperarea lor în instanță.
“Avem demersuri legale și până se judecă am fost nevoiți să constituim aceste provizioane. În mod normal instanța ar trebui să ne dea câștig de cauză, însă chiar în situația cea mai rea, dacă se vor epuiza toate căile legale, ANRE va recunoaște aceste creanțe neîncasate în tariful pentru serviciul de transport. Dacă nu trebuia să constituim provizioanele respective, profitul Transelectrica pe anul trecut era chiar spectaculos”, a declarat Răzvan Purdilă, director piețe de capital în cadrul Transelectrica.
El a precizat că o parte din creanțele neîncasate și pentru care au fost constituite anul trecut provizioane provin de dinainte ca ANRE să implementeze un sistem de garanții pe piața de echilibrare care diminuează substanțial riscurile de pierderi pe acest segment astfel că Transelectrica ar putea fi mai ferită pe viitor de astfel de neplăceri.
“Rezultatele pe anul 2010 au fost aproape de estimările noastre care s-au aflat la limita cea mai de jos a estimărilor din piață. A fost cel mai slab an operațional pentru Transelectrica, așa cum prevedeam. Cred totuși că 2011 și 2012 vor fi ani mult mai buni în primul rând pentru că ANRE a majorat tariful de transport la începutul anului, consumul de energie va crește anul acesta și 2012 este ultimul an în care compania își poate recupera diferențele din anii precedenți pentru că este ultimul din perioada de reglementare 2008 – 2012”, consideră Mihai Căruntu, șeful departamentului piețe de capital din cadrul BCR.
El mai spune că se așteaptă ca Transelectrica să beneficieze din această cauză de o majorare de tarif de peste 7% și în 2012 după ce la începutul anului tariful de transport al Transelectrica a fost majorat cu 10,4%, până la 18,77 lei/MWh.
Analistul BCR consideră că ANRE nu are altă cale decât să majoreze tariful de transport al companiei cu 4 procente pe an în perioada 2012 – 2017 pentru ca Transelectrica să-și poată pune în aplicare planurile de investiții în valoare de 1,2 miliarde de euro fără să-și crească îndatorarea.
“Transelectrica rămâne o companie volatilă, cu profitabilitate greu de estimat și există un risc de netransparență al ANRE, care nu specifică ce factori conduc la modificarea tarifului. Compania nu este o sursă de dividende ca alte companii reglementate din Vest, însă spre deosebire de acestea gradul de îndatorare este mai redus”, spune Căruntu.
O altă lovitură dată profitabilității companiei a fost dată anul trecut de schimbările de reglementare la nivel internațional care au făcut ca Transelectrica să înregistreze venituri mult mai mici din alocarea capacităților de interconexiune, acestea reprezentând în trecut o sursă importantă de profit.
Statul va scoate în 2011 la vânzare un pachet de 15% din acțiunile Transelectrica, fapt ce ar putea îmbunătăți semnificativ free-floatul companiei, care în acest moment este mai mic de 13%.
“O ofertă publică din partea statului pică bine după această majorare de tarif pentru că dă un semnal pozitiv privind riscul de reglementare”, a conchis Mihai Căruntu.