Fondul Proprietatea (FP) și SIF Transilvania (SIF3) sunt cele mai profitabile fonduri de investiții locale în primul semestru.
Celelalte patru SIF-uri au înregistrat scăderi ale profiturilor. Ce spune asta despre piață?
Fondul Proprietatea a reușit să-și crească profitul de peste două ori și jumătate, în timp ce câștigurile SIF Transilvania au crescut cu 300%.
În cazul Fondului Proprietatea, creșterea profitului a fost susținută în mod evident de dividendele mai mari încasate în acest an de la companiile de stat, precum Romgaz, Transgaz și Hidroelectrica, toate obligate să distribuie 90% din profituri către acționari, dar și de la Petrom, care a reluat plata dividendelor după doi ani de pauză.
În cazul SIF Transilvania (SIF3), factorii care au stat la baza creșterii profitului nu sunt la fel de clari. Pentru SIF3 ca și pentru celelalte SIF-uri, sursa principală de dividende erau în mod tradițional băncile (BCR și BRD). BCR a decis pentru al doilea an consecutiv să capitalizeze profitul, în timp ce la BRD valoarea dividendelor a scăzut.
În aceste condiții, profiturile SIF-urilor au scăzut în primul semestru cu 40% – 70%. Singura explicație pentru profitul record al SIF3 ar fi vânzarea unor acțiuni din portofoliu.
Cum SIF-urile nu mai raportează lunar situația detaliată a portofoliilor, este greu de ghicit de unde au venit câștigurile SIF Transilvania.
Se poate însă presupune că o parte din profit vine din vânzarea de acțiuni BRD, singurele suficient de lichide pentru a oferi SIF-urilor un exit ușor. Majoritatea SIF-urilor au vândut anul trecut pachete semnificative de acțiuni BRD, rotunjindu-și astfel profiturile.
Întrebarea este ce vor face celelalte? Vor vinde și ele sau se vor mulțumi cu profituri mai mici?