(acest articol va aparea in editia de maine, 27 martie)
Cu o intarziere de aproape doi ani fata de Statele Unite, Europa incepe incet-incet sa se molipseasca de febra dot.com-rilor (denumirea generica a firmelor lansate in afaceri pe Internet). Ultimul exemplu in acest sens este Lastminute.com, un site care ofera o gama larga de servicii si ale carui actiuni au fost listate acum cateva zile la Bursa de la Londra. In spatele Lastminute.com nu se afla o idee geniala. In urma cu doi ani, doi tineri absolventi ai Universitatii Oxford au descoperit o piata noua pe care s-au hotarat s-o exploateze. Aceasta piata este formata din clienti care uita sa-si faca din timp rezervari pentru diverse servicii, fie ca este vorba despre bilete de avion, camere de hotel, sau locuri la un restaurant. Cei doi au construit un site internet unde orice persoana care n-a apucat sa-si faca rezervarea din timp poate obtine o rezervare de ultim moment. Evident, majoritatea veniturilor pe care Lastminute.com le inregistreaza provin din comisioane, fiindca practic firma nu ofera decat o interfata intre client si furnizorul de servicii. Anul trecut, compania a intermediat achizitii de 2,6 milioane lire sterline, din care cifra de afaceri (suma comisioanelor) a fost de numai 195.000 lire sterline. Lastminute.com a lansat acum cateva zile o oferta publica de vanzare a 20-25% din capital pentru care urmarea sa incaseze in jur de 100 milioane de lire sterline. Reactia pietei a fost insa atat de puternica incat, dupa prima zi de tranzactionare, capitalizarea Lastminute.com ajunsese la aproape 500 de milioane de lire sterline! De atunci, pretul actiunilor a mai scazut, in urma unor normale corectii ale pietei dar, cu toate acestea, s-a mentinut foarte ridicat fata de estimarile analistilor. Daca tinem cont de faptul ca firma nu a inregistrat profit in ultimii doi ani, iar cifra de afaceri a fost extrem de mica, pretul impresionant pe care investitorii l-au pus pe actiunile Lastminute.com nu se justifica, titlurile fiind clar supraevaluate. Lastminute.com este doar un exemplu de companie a “noii economii”. In realitate, pietele financiare sufera din ce in ce mai multe socuri de acest fel. La momentul la care Lastminute.com a fost listata la Londra, cinci companii apartinand “vechii economii”, paraseau Bursa, fiind inlocuite de dot.com-uri. Este oare aceasta noua tendinta care pune stapanire pe Europa? Probabil. Ceea ce este evident insa este faptul ca noua tendinta este foarte periculoasa. Volatilitatea ridicata a acestor titluri ar putea conduce – in cazul in care investitorii se vor trezi din mirajul “noii economii” si vor incepe sa vanda actiunile dot.com-urilor – la o criza financiara globala pe langa care crahul din 1929 ar putea parea o furtuna intr-un pahar cu apa.