Analiștii firmei de brokeraj Raiffeisen Capital&Investment estimează că BRD ar putea propune acționarilor un dividend brut de circa 0,18 lei/acțiune din profitul realizat în 2010, dar mizează pe o creștere semnificativă a dividendelor începând de anul viitor, la peste 0,7 lei/acțiune, potrivit unui raport de analiză publicat recent.
Randamentul dividendului brut al BRD ar putea fi astfel de circa 1,27%, mult sub dobânda la depozitele în lei, de circa 6% pe an.
Conducerea BRD nu a anunțat încă nivelul dividendului brut pe care îl va propune acționarilor din profitul pe anul trecut, dar a devansat data Adunării Generale a Acționarilor de pe 18 aprilie pe 14 aprilie, potrivit unei raportări transmise ieri Bursei.
“Ne-am redus puțin estimarea privind dividendul pe acțiune pe care BRD îl va plăti din profitul net pe 2010, după rezultatele individuale slabe pe RAS. Dar pe viitor, BRD ar putea deveni foarte atractivă pentru investitorii înfometați de dividende”, au precizat analiștii Raiffeisen.
Potrivit acestora, banca a menținut o rată redusă de distribuție a profitului net în ultimii ani, pentru a-și consolida indicatorii de solvabilitate, situație care s-ar putea schimba în următorii ani, după ce Banca Națională va solicita ca parametrii de solvabilitate ai băncilor să fie calculați pe baza rezultatelor IFRS (față de RAS în prezent).
BRD a raportat un profit individual conform RAS pe 2010 de 500 mil. lei (119 mil. euro), cu 36% mai mic decât câștigul din 2009. Analiștii Raiffeisen estimează însă că banca va raporta un profit net consolidat conform standardelor internaționale (IFRS) de peste un mld. lei pentru anul trecut, iar pentru acest an estimează o creștere a profitului cu 24%, la 1,24 mld. lei.
“Ne așteptăm pentru acest an la o creștere a portofoliului de credite cu circa 6,5%, ușor mai mică decât estimările anterioare, în condițiile în care banca țintește segmentul corporate și entitățile publice ca principali driveri. Având în vedere că BRD este deja un jucător principal pe aceste segmente și competiția în creștere, marjele ar trebui să scadă mai repede. Dar scăderea costurilor de risc, datorită unei reduceri ușoare a creditelor neperformante, va supracompensa scăderea profitabilității operaționale”, se arată în raportul Raiffeisen.
Analiștii consideră că acțiunile BRD sunt un pariu pe revenirea economiei românești și că investitorii ar trebui să profite de stagnarea prețului în urma publicării rezultatelor financiare preliminare conform RAS, întrucât percepția s-ar putea schimba la finele lunii martie, după publicarea rezultatelor consolidate pe IFRS. Raiffeisen are o țintă de preț de 16,8 lei/acțiune, cu 19% peste prețul de ieri de pe Bursă, de 14,1 lei.
Acțiunile BRD au făcut recent obiectul celei mai mari tranzacții din istoria Bursei, când BERD și-a vândut participația de 5% pentru 107 mil. euro. Cumpărătorii sunt investitori instituționali străini, printre care și fondurile administrate de americanii de la Artio Global.
“Vedem această tranzacție ca un indicator că percepția investitorilor față de bancă și față de România în general ar putea fi într-un punct de inflexiune”, este concluzia analiștilor Raiffeisen.