Analiștii firmei de brokeraj Raiffeisen Capital & Investent (RCI), unul dintre cei mai mari intermediari de pe Bursă, susțin că acțiunile Fondului Proprietatea (FP) se pregătesc să devină noua stea a bursei de la București și recomandă cumpărarea acestora, indicând un preț-țintă de 1,05 lei/acțiune pentru următorul an.
Evaluarea este dublă față de cotația actuală a acțiunilor FP, de circa 0,51 lei/acțiune, precizează analiștii. Titlurile FP se tranzacționează în prezent pe o piață netransparentă, preponderent prin anunțuri la mica publicitate și prin intermediul câtorva brokeri, însă Raiffeisen estimează că odată cu listarea fondului, previzionată pentru luna ianuarie 2011, titlurile se vor apropia de valoarea lor reală.
“În afară de mărime și de lichiditatea anticipată, FP are câteva caracteristici care-l fac o completare atractivă a unui portofoliu de acțiuni pe piața românească sau sud-est-europeană (SEE). Printre acestea sunt: accesul unic la sectorul energetic românesc, viitoarea și mult-așteptata listare a fondului la Bursă, confirmarea oficială a Franklin Templeton ca administrator, așteptată în septembrie, randamentul atractiv al dividendului și potențialul generos de creștere față de prețurile actuale”, au explicat analiștii Raiffeisen.
Ei au evaluat participațiile fondului în companii listate la valoarea de piață actuală, acestea reprezentând circa 37 de procente din activul total. De asemenea, Raiffeisen a mai evaluat separat 23 dintre cele 54 de participații nelistate ale fondului, dintre care cele mai valoroase sunt pachetul de 20 de procente din Hidroelectrica, evaluat la 2,12 miliarde de lei, și 15 procente din Romgaz, în valoare de peste un miliard de lei.
După evaluarea participațiilor, analiștii Raiffeisen au aplicat un discount de 30% tuturor pozițiilor non-cash ale fondului, rezultând astfel o “valoare corectă” de 11,3 mld. lei (2,67 mld. euro).
Fondul Proprietatea este una dintre cele mai mari afaceri din România, fiind controlat în proporție de 52% de Ministerul Finanțelor, în timp ce peste 4.000 de acționari privați dețin restul de 48%.
Fondul va derula în septembrie adunarea generală a acționarilor în care trebuie să decidă predarea mandatului de administrator către Franklin Templeton și distribuirea de dividende.
Fondul a început deja demersurile pentru listarea la Bursă demarând procesul de selecție a intermediarului. Printre intermediarii care au cumpărat caietul de sarcini se numără și RCI.