Raiffeisen isi reduce tinta de pret la Turbomecanica

Analistii societatii de brokeraj Raiffeisen Capital & Investment – locul trei in topul brokerilor de la inceputul acestui an – si-au pastrat recomandarea de cumparare pe actiunile producatorului de turbomotoare Turbomecanica Bucuresti, in pofida rezultatelor pe 2006 ale companiei, caracterizate ca fiind “neconvingatoare”.
Raiffeisen are un pret tinta de 0,77 lei/actiune pentru urmatoarele 12 luni pe Turbomecanica, doar cu 7,7% peste ultimul pret de ieri de la Bursa al actiunilor. Societatea de brokeraj a transmis o actualizare pe Turbomecanica ieri, in cadrul careia s-a avut in vedere cursul de la Bursa de vineri, in acest caz pretul tinta fiind cu 8,5% mai mare.
“Rezultatele financiare raportate de Turbomecania au fost putin sub asteptarile noastre, de aceea ne-am redus targetul de pret de la 0,83 lei/actiune la 0,77 lei/actiune. Avand in vedere si un dividend estimat la 0,04 lei/actiune, care ar urca randamentul investitiei pe o perioada de un an la 14,1%, acest lucru inseamna o recomandare de cumparare pe titluri cum sunt cele ale Turbomecanica, cu un risc si volatilitate medie”, spune Oleg Galbur, directorul departamentului de analiza de la Raiffeisen Capital & Investment.
Rezultatele Turbomecanica anul trecut nu au impresionat, in conditiile in care veniturile au stagnat la nivelul inregistrat in 2005, iar profitul a scazut in principal din cauza costurilor de restructurare, se mai arata in raportul Raiffeisen. Turbomecanica a avut anul trecut un profit brut (EBIT) de 18,8 mil. lei (5,3 mil. euro), in scadere cu 18% fata de anul precedent si cu 10% sub estimarile Raiffeisen, fiind afectat de o crestere a cheltuielilor cu personalul.
Conducerea societatii a explicat cresterea puternica cu 31% a acestor cheltuieli prin faptul ca 100 de salariati care anterior fusesera repartizati la o subsidiara au fost adusi inapoi la compania-mama. Castigul companiei a fost influentat pozitiv de castigul de 0,98 milioane de lei (0,3 mil. euro) din activitatea financiara, profitul net ajungand la 16,5 milioane de lei (4,8 mil. lei), in scadere cu 6,7% fata de anul precedent.
In pofida unor contracte care vor expira in 2007, analistii de la Raiffeisen se asteapta ca veniturile Turbomecaniac sa creasca usor in 2007 cu 1,2%, pe fondul contractelor noi care le vor inlocui pe cele ce expira. Chiar daca marjele de profit au scazut anul trecut, Raiffeisen se asteapta la o intarire a acestora in urmatorii ani, pe fondul comenzilor pe care le primeste societatea, al unui control mai strict al costurilor si unei mai bune utilizari a capacitatii de productie. Pentru 2007 si 2008, analistii estimeaza totusi profituri nete pentru Turbomecanica de 14,1 milioane de lei si, respectiv, 15,5 milioane de lei, mai mici decat rezultatul din 2006.
Pe de alta parte, Raiffeisen considera ca sunt cativa factori de pe urma carora actiunile Turbomecanica pot beneficia: perspectiva unei eventuale preluari a companiei, in conditiile in care aceasta nu are in prezent un actionar majoritar, fluxurile de capital asteptate sa intre pe Bursa romaneasca, corelat cu lichiditatea redusa a pietei si faptul ca societatea este inclusa in structura atat a unor indici locali, cat si internationali.