Ministerul Finanțelor a strâns ieri 1,5 mld. euro prin vânzarea de titluri pe cinci ani pe piața externă, plătind un randament de circa 5,29% pe an.
Investitorii străini s-au arătat dispuși să plaseze circa 3 mld. euro, cu aproape 2 mld. euro mai puțin decât la emisiunea de eurobonduri din martie anul trecut. În final, Finanțele au luat 1,5 mld. euro, cu jumătate de miliard peste suma atrasă în 2010.“Prețul a fost majorat față de datele inițiale, la 255 de puncte de bază peste mid-swap (indicatorul de dobândă la euro pe piețele internaționale, de circa 2,8% pe an pentru maturitatea de 5 ani – n. red.), ducând la un randament final de circa 5,29%”, au declarat surse de pe piață. Finanțele anunțaseră că intenționează să atragă 1-1,5 miliarde de euro prin această emisiune de titluri.
Proiectul ieșirii pe piața externă este condus de Bogdan Drăgoi, secretar de stat în Ministerul Finanțelor. A fost prima vânzare lansată în cadrul noului program de finanțare externă pe termen mediu (EMTN) cu valoarea maximă de 7 mld. euro. În august anul trecut au fost angajate ca administratori ai programului Société Générale – BRD și Erste Group – BCR.
În pofida scăderii CDS-urilor (prețul asigurării contra riscului de default) la circa 230 de puncte de bază, față de 360 în septembrie 2010, Finanțele au fost în situația de a se împrumuta mai scump decât în martie anul trecut, când au emis eurobonduri de un miliard de euro tot pe cinci ani, cu cupon de 5% pe an și cu randament de 5,17%.
De altfel, programele de finanțare de tip EMTN pot implica un cost mai mare pentru emitent ca urmare a facilității care îi permite acestuia să iasă pe piață oricând consideră necesar sau oportun, pe baza aceluiași prospect de bază, în orizontul de timp prestabilit. Pe de altă parte, România plătește astfel prețul amânării de mai multe ori a ieșirii pe piața externă din cauza percepției de instabilitate politică generată de discuțiile permanente privind postul de premier.
În aceste condiții, a fost ratat momentul de dinainte ca Banca Centrală Europeană să majoreze dobânda de referință la euro.
De asemenea, agenția de rating Standard& Poor’s consideră că România încă nu merită să revină în categoria țărilor cu risc scăzut pentru investiții. Din cauza primei de lichiditate cerute de investitori, România a ezitat să emită titluri cu maturitate mai lungă, de 7 sau 10 ani.