Standard & Poor’s (S&P), una dintre cele mai importante agenții de rating la nivel internațional, a decis după cinci ani să îmbunătățească perspectiva ratingului României de la „stabilă“ la „pozitivă“ și există o șansă din trei ca ratingul să revină în categoria „investment grade“ în a doua jumătate a anului 2014.
S&P a fost prima agenție de evaluare financiară care a retrogradat ratingul suveran al României în toamna anului 2008 – când a început criza financiară mondială – la categoria „junk“, astfel că România devenea singura țară membră a Uniunii Europene cu rating sub pragul recomandat pentru investiții. Iar ratingul a fost menținut în ultimii cinci ani în această categorie în ciuda îmbunătățirii indicatorilor fundamentali ai economiei, a scăderii deficitelor și a trei acorduri succesive cu FMI. Autoritățile nu au reușit până în acest an să convingă S&P că România este pe calea cea bună și merită calificative mai bune care să se reflecte în prime de risc de țară mai scăzute, adică în costuri de finanțare de pe piață mai mici.
Agenția de evaluare financiară S&P remarcă acum, după cinci ani, consolidarea fiscală, creșterea semnificativă a exporturilor și stabilitatea sectorului financiar, dar avertizează cu privire la scăderea investițiilor străine din cauza incertitudinilor birocratice și juridice și gradul redus de absorbție a fondurilor europene.
S&P a arătat că cererea internă rămâne redusă, fiind limitată de reducerile de cheltuieli din sectorul public, evoluția modestă a salariilor și activitatea slabă în sfera investițiilor, rezultată și din dezintermedierea financiară a sectorului bancar. Economia ar urma să se redreseze treptat până în 2016, avansul PIB urmând să ajungă la 2,8% în 2016, față de 2,2% în acest an.
„Îmbunătățirea perspectivei de rating la pozitiv deschide calea către o creștere a ratingului la categoria recomandată investițiilor la finalul anului 2014. Principalul impediment care menține ratingul de țară al României la niveluri scăzute este creșterea economică mult prea mică pentru o convergență de succes la zona euro. Putem spune că după ce am lăsat în urmă problema deficitului de cont curent și a celui bugetar, avem o provocare majoră pentru 2014, iar aceasta este accelerarea creșterii economice în condițiile menținerii stabilității financiare“, a comentat Eugen Sinca, analist-șef al BCR.
De la celelalte două mari agenții de rating, Fitch și Moody’s, avem în prezent calificativul „investment grade“. În timp ce Moody’s nu a modificat ratingul României în acești ani de criză, Fitch Rating a retrogradat țara în toamna anului 2008, pentru ca la jumătatea lui 2011 să majoreze calificativul acordat României cu o treaptă, ceea ce a însemnat reîntoarcerea în categoria cu risc acceptabil pentru investiții.
Ministrul bugetului Liviu Voinea declara în luna octombrie pentru ZF că s-a întâlnit la Washington cu membri ai conducerii agențiilor de rating Standard & Poor’s (S&P) și Moody’s. El a arătat că progresele înregistrate la nivelul economiei ar trebui să fie evidențiate și în îmbunătățirea ratingului României, susținând că „nu este posibil să nu avem o îmbunătățire a ratingului timp de cinci ani“.
Ratingul României ar putea să fie îmbunătățit de către S&P în situația în care programul de consolidare bugetară, reforma finanțelor publice și restructurarea companiilor de stat se vor desfășura în linie cu așteptările agenției, concomitent cu menținerea controlului asupra dezechilibrelor externe și a stabilității sectorului financiar. Pe de altă parte, perspectiva ratingului ar putea fi înrăutățită din nou la stabilă dacă, contrar așteptărilor S&P, în contextul alegerilor din 2014, deficitul bugetar va crește semnificativ sau guvernul va da înapoi în privința restructurării companiilor de stat. Ratingul s-ar putea afla, de asemenea, sub presiune dacă reapar dezechilibre externe ale României sau dacă slăbește stabilitatea din sectorul financiar, potrivit informațiilor transmise de agenția de evaluare financiară.
Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 25.11.2013