Banca Centrală Europeană (BCE) încearcă să-i asigure pe investitori că expirarea joi a programului de creditare de urgență a băncilor, program cu o valoare de 442 de miliarde de euro, nu va destabiliza sistemul financiar, deși creditorii din regiune ezită în continuare să se împrumute reciproc, scrie The Wall Street Journal.
Banca a lansat programul de creditare pe 12 luni cu o dobândă de 1% vara trecută pentru a încuraja creditarea sectorului privat și a asigura un volum adecvat de lichiditate în cadrul zonei euro.
De atunci, programul, care reprezintă mai mult de jumătate din operațiunile de furnizare de lichidități ale BCE, a devenit vital pentru băncile din Grecia, Spania și alte țări lovite de criza datoriilor din regiune. Băncile spaniole au acuzat BCE că dă dovadă de un comportament “absurd” prin faptul că nu reînnoiește facilitatea, conform Financial Times.
Costul finanțării în euro pe piața interbancară a urcat până la un maxim pe opt luni luni, în condițiile în care băncile se pregătesc pentru expirarea programului. Euribor la trei luni a urcat luni la 0,754% pe an, cea mai ridicată valoare de la 1 octombrie 2009 încoace.
Unii investitori se tem că băncile din zona euro, incapabile să se împrumute de pe piața interbancară, ar putea avea dificultăți în a înlocui finanțarea BCE, în pofida asigurărilor repetate ale băncii că va oferi fonduri în condiții similare, însă numai pe trei luni, începând de astăzi.
Băncile din regiune se pregătesc pentru acest eveniment, acumulând lichidități prin intermediul altor operațiuni de creditare ale BCE.
“Ne așteptăm la un nivel extrem de ridicat de participare în cadrul operațiunii de refinanțare pe trei luni”, a declarat Nick Matthews, economist în cadrul Royal Bank of Scotland. El estimează că cererea pentru fonduri ar putea depăși 250 de miliarde de euro.
BCE se găsește într-o situație dificilă în care încearcă în același timp să reducă dependența creditorilor europeni de lichiditățile sale și să diminueze tensiunile din sectorul bancar. Banca a anunțat că va desfășura și o operațiune specială de creditare pe șase zile joi.
Totuși, acțiunile BCE ar trebui să preîntâmpine o creștere prea mare a dobânzilor creditelor corporate și ale altor credite acordate sectorului privat, spun analiștii.
Operațiunea de creditare pe trei luni și oferta pe șase zile ar urma să reducă tensiunile de pe piețe, iar BCE ar putea lua în considerare prelungirea facilității pe trei luni și să reintroducă credite pe șase luni, conform lui Patrick Jacq, strateg în cadrul BNP Paribas.
Totuși, dacă va continua să ofere credite ieftine sistemului bancar, BCE ar putea crea în timp presiuni inflaționiste.