Siemens a surprins investitorii si pietele financiare anunt=nd ieri lansarea unei emisiuni de obligatiuni in valoare de 2,5 miliarde dolari, cu scadenta de sapte ani, convertibile in 45 de milioane de actiuni ale companiei.
Desi grupul german de inginerie si electronica a insistat ca tranzactia, care este cea mai mare emisiune de bonduri Siemens din iunie 2001, a fost o manvra inspirata de oportunitatile existente ale momentului, stirea a lansat speculatiile privind posibile achizitii.
“Vor spune ca trebuie sa se pregateasca pentru dezvoltare si ca au profitat de faptul ca sunt bani ieftini pe piata”, spune James Stettler, analist la Dresdner Kleinwort Wasserstein. “Dar sigur au pregatit ceva.”
Dupa ce a incheiat anul 2002 aproape fara datorii nete, Siemens are una dintre cele mai solide situatii financiare din sectorul utilajelor industriale si nu a facut un secret din faptul ca vrea sa-si mai improspateze unele divizii prin achizitii. Luna trecuta, unitatea de productie de energie din cadrul grupului a cazut de acord sa cumpere operatiunile de turbine industriale de al Alstom, pentru 1,1 miliarde euro, intr-o tranzactie in doua etape, din care prima tocmai a fost finalizata.
Directorul executiv, Heinrich von Pierer, precum si directorul de finante al grupului german au declarat ca analizeaza diverse oferte pentru a ameliora divizia de automatizari, una dintre cele mai putin competitive. In vreme ce grupul statea cu ochii pe britanicii de la Indesys, care reduc doua treimi din operatiuni pentru a sacpa de datorii, expertii industriei cred ca Siemens p=ndeste de fapt afacerile care nu au fost scoase inca la v=nzare.
O sursa din interiorul companiei, citata de Financial Times, a incercat sa stinga speculatiile referitoare la o preluare iminenta, argument=nd ca decizia de lansare a unei emisiuni de obligatiuni a fost motivata in principal de nivelul scazut al dob=nzilor. “Sunt fonduri obtinute foarte ieftin, dob=nda e de circa 1%, nu exista alta modalitate de finantare mai ieftina, iar piata nu e supra aglomerata”, spune sursa citata.
Desi von Pierer a insistat in conversatiile recente cu analistii ca nu va pune in pericol ratingul de credit al grupului printr-o achizitie prea ambitioasa, emisiunea anuntata ieri, cumulata cu tranzactia Alstom, ar putea slabi situatia financiara a grupului. In prezent ratingul de credit al companiei este de Aa3 plus, a patra categorie valorica a agentiei Moody’s, in vreme ce Standard & Poor’s incadreaza Siemens in clasa AA minus.
Noua emisiune va fi incadrata, de catre agentiile internatioanle de evaluare financiara, la datorii. La sf=rsitul anului fiscal trecut, Siemens avea datorii totale de 12,34 miliarde euro si active lichide in valoare de 11,2 miliarde euro. Grupul a spus ca obligatiunile nu vor putea fi preschimbate in actiuni dec=t dupa primii patru ani, vor aduce un venit intre 0,875% si 1,375% annual, si vor avea o prima de conversie intre 45% si 50%. Detaliile finale urmeaza sa fie anuntate ulterior.
Daca toata emisiunea de bonduri va fi convertita in actiuni, aceasta ar duce la o dilutie de 5% pentru actionarii existenti ai Siemens. Stirea lansarii noilor bonduri a scazut valoarea de piata a actiunilor Siemens cu 3,3% in prima parte a zilei bursiere la Frankfurt.