Tranzacția pentru care patru SIF-uri au bătut palma cu Erste, pentru 24,12% din BCR, este mai slabă decât oferta pe care austriecii o pregătesc pentru salariații BCR, care mai au circa 0,5%.
Cele patru SIF-uri au primit cash și acțiuni Erste în valoare de circa 435 mil. euro (la prețul actual al acțiunilor Erste pe bursa din Viena), deal-ul evaluând cea mai mare bancă locală la 1,8 mld. euro.
În schimb, Erste i-a asigurat pe ceilalți acționari minoritari ai BCR, în cea mai mare parte salariați sau foști salariați ai băncii, că le va face și lor o ofertă în care prețul va fi determinat în mod similar ofertei din 2010. Asta înseamnă că valoarea BCR pentru oferta adresată salariaților va fi stabilită prin înmulțirea valorii cotabile a BCR (capitaluri proprii) cu multiplul valorii contabile (P/BV) la care se tranzacționează în prezent BRD, la care se adaugă o primă de 50%. Având în vedere că BRD se tranzacționează în prezent la un multiplu de circa 1,4 față de capitalurile proprii (pe IFRS), iar capitalurile proprii ale BCR la jumătatea anului erau de circa 1,7 mld. euro, ar rezulta o valoare a BCR de circa 3,57 mld. euro, dublă față de evaluarea pusă pe masa SIF-urilor. Salariații primesc doar cash pentru acțiunile lor.
Acesta este principalul motiv pentru care SIF Moldova nu a semnat deocamdată acordul cu Erste pe care l-au semnat celelalte patru SIF-uri, potrivit unor surse din piață.