Acțiunile celor cinci SIF-uri au scăzut din nou puternic vineri, pierzând între 3% și 4%, deși în ultima săptămână au apărut noi informații conform cărora SIF-urile caută să ajungă la o înțelegere cu Erste privind valorificarea participațiilor pe care le dețin la BCR.
O tranzacție cu Erste, fie că ar fi vorba despre vânzarea acțiunilor contra cash, fie despre un schimb de acțiuni BCR cu acțiuni Erste, fie despre o soluție combinată, ar crește semnificativ lichiditatea portofoliilor celor cinci SIF-uri și ar permite evaluarea mai ușoară a acestora, respectiv o scădere a diferenței dintre prețul de pe bursă și valoarea activului net unitar (VUAN).Cu toate astea, acțiunile SIF au scăzut puternic în acest an, cele mai lichide (SIF Moldova și SIF Oltenia) pierzând peste 20%. Astfel, capitalizările SIF-urilor au ajuns să nu mai acopere nici valoarea pachetelor de acțiuni pe care acestea le dețin la BCR.
Fiecare SIF deține câte 6% din BCR, cu excepția SIF Oltenia, care are 6,12%. Dacă acțiunile BCR ar fi evaluate la valoarea activelor nete (sau a capitalurilor proprii conform standardelor intenaționale – IFRS), atunci pachetele de 6% deținute de SIF-uri ar valora circa 102 mil. euro. SIF Muntenia era evaluată vineri la mai puțin de 100 mil. euro, în timp ce SIF Oltenia ajungea la circa 137 mil. euro. Asta în condițiile în care SIF-urile mai dețin pachete semnificative de acțiuni la BRD și zeci de alte participații. La BRD, SIF-urile dețin între 3% și 5,5%, participațiile fiind evaluate, după caz, între 60 mil. euro și 110 mil. euro.
Dacă BCR ar fi evaluată ca și BRD la un multiplu de 1,4 ori activul net (P/B de 1,4), atunci 6% din BCR ar valora peste 140 mil. euro, mai mult decât oricare dintre SIF-uri.
