Spaimele bugetare ale americanilor

Cele doua probleme cu care s-au confruntat Statele Unite in anii ’80, deficitul comercial si cel al bugetului federal, se apropie din nou de valorile record inregistrate in anii ’80.
Chiar daca acest lucru ar putea determina o noua perioada de recesiune, mai ales daca investitorii straini vor evita actiunile americane cauzand o scadere drastica a dolarului, majoritatea analistilor considera ca acesta este cel mai putin probabil scenariu.
Economistii spun ca deficitul contului curent a crescut pana la 136,8 miliarde de dolari pe trimestrul patru, valoarea acestui deficit pe intregul an urmand astfel a se situa la 504 miliarde de dolari, cea mai mare valoare din 1960.
Intre timp, imaginea bugetului federal s-a deteriorat si mai mult, de la un excedent de 127 miliarde de dolari in 2001 la un deficit estimat de 158 miliarde de dolari in 2002.
Drept urmare, valoarea combinata a deficitului de cont curent si a celui bugetar s-ar putea ridica la 660 miliarde de dolari.
In 2003, situatia s-ar putea inrautati. Pe fondul cheltuielilor guvernamentale legate de posibilul razboi cu Irakul si al masurilor menite sa impulsioneze economia, cele doua deficite ar putea atinge valori record.
De ce reprezinta aceste deficite motive de ingrijorare? In mod normal, valorile modeste ale deficitului comercial si bugetar nu reprezinta o amenintare, cred economistii, atata timp cat investitorii straini nu se retrag de pe piata americana.
Se pare, insa, ca se inregistreaza in momentul actual o scadere a cererii de active americane. Scaderea dolarului i-ar putea descuraja pe investitori in ceea ce priveste achizitionarea de dolari si active denominate in dolari.
Unii economisti se tem ca o combinare a scaderii preturilor la actiuni, a cresterii ratelor dobanzii si a ratei inflatiei ar putea crea mari probleme in ceea ce priveste cheltuielile consumatorilor, ce au sprijinit pana acum economia. In cazul in care declinul dolarului ii va afecta in mod serios pe consumatori, ar putea urma o noua perioada de recesiune, spun multi economisti.
Pe de alta parte, daca valoarea actiunilor va creste si preturile la petrol vor scadea dupa un scurt razboi cu Irakul, dupa cum spera multi economisti, atunci potentialele efecte negative ale acestor doua deficite ar fi contracarate.
Multi economisti sustin ca posibilitatea continuarii scaderii actiunilor si a dolarului a fost scoasa in evidenta nu din cauza deficitului de cont curent ci pentru ca de obicei perioadele de maxima dezvoltare tind sa se termine prost.
Alti economisti cred ca inregistrarea in continuare a unei scaderi a pietelor externe i-ar putea obliga pe multi investitori sa aleaga piata Statelor Unite. In acest caz, cele doua deficite ar putea fi suportate mai usor.
catalina.apostoiu@zf.ro