Anuarul 100 cele mai valoroase companii 2017

Ediția a XII-a a Top 100 cele mai valoroase companii din România este cea mai interesantă din 2008 până în prezent. În sfârșit, anii neîntrerupți de creștere economică se văd și în rezultatele companiilor. În afară de creșterile de business, listările Medlife și Digi au adus o lumină nouă asupra valorii de piață a celor mai puternice companii din România. De asemenea, au avut loc tranzacții care au dat o nouă valoare multinaționalelor care activează pe piața românească.

Topul 100 cele mai valoroase companii din România este un demers unic în mass-media românească și chiar internațională. Există topuri Fortune sau Forbes în care sunt listate companiile din punctul de vedere al valorii de piață, dar este vorba numai de companii cotate la bursă sau, în cazul Forbes, de o evaluare a averii unor oameni de afaceri.

Topul companiilor valoroase propune evaluarea companiilor necotate, în număr covârșitor pe piața românească. Astfel, numai 13 din cele 100 de mari companii sunt pe bursă.

Însă tocmai inițiativa de a evalua companii necotate face mai interesant acest demers în momentul în care firme din top vin la bursă sau sunt tranzacționate.

Este interesant că, spre deosebire de anii 2006-2008, când toată piața creștea, astăzi sunt paliere de creștere diferite și chiar scăderi. Astfel, 16 companii au o valoare în scădere față de anul trecut, iar restul de 84 cresc.

Cea mai mare scădere a valorii, de 33%, a înregistrat-o Eximbank ca urmare a scăderii profitului și a activității. Cea mai mare creștere, de 479%, o raportează Ursus Breweries, a cărei includere într-o tranzacție la nivel regional i-a determinat o valoare de piață de cinci ori mai mare față de anul anterior. Cum se explică? Situația Ursus descrie perfect rezervele de EBITDA (profitul înainte de impozitare, amortizare și dobânzi) pe care le au multinaționalele pe piața locală.

Dintr-odată fabricile din România ale Ursus, care au fost vândute către japonezii de la Asahi, și-au îmbunătățit marja EBITDA de la 10% la 30%. Compania a fost practic pregătită pentru vânzare prin eliminarea unor costuri care până atunci păreau că trebuie incluse în cheltuielile de producție.

La 30% EBITDA, pe care este probabil să le obțină majoritatea multinaționalelor de pe piața locală, înseamnă că firmele străine, care rulează afaceri de 140 de miliarde de euro pe an, obțin EBITDA local de circa 40 de miliarde de euro pe an, sumă egală cu capitalul investit.

Listarea pe bursă a Medlife, la un multiplu de 12 ori EBIDTA a aruncat dintr-odată companiile necotate din România într-o altă ligă. Probabil că tot mai mulți antreprenori români se gândesc acum că ar putea să dețină în continuare controlul, dar și să acceseze o parte din averea creată în companii.

În top 10 cele mai valoroase companii sunt cinci companii listate. Dacă Hidroelectrica și Dedeman, cum este de așteptat, vor veni și ele la bursă, încet-încet topul celor mai valoroase companii din România va fi tot mai ușor de făcut, pe baza capitalizării, iar bursa românească va conta cu adevărat pe piețele financiare internaționale.

SORIN PÂSLARU, redactorul-șef al Ziarului Financiar

Mai multe detalii în Anuarul 100 cele mai valoroase companii 2017.

Edițiile print sunt valabile în limita stocului disponibil. În cazul în care stocul se epuizează va fi livrată ediția electronică.

Comandă anuarul mai jos la prețul de 100 de lei, TVA inclus.