Anuarul Top 100 cele mai valoroase companii din Romania 2024

În curând, anuarul Top 100 Cele mai valoroase companii din România va împlini 20 de ani, fiind unul din cele mai longevive topuri asociate Ziarului Financiar, care la rândul său a sărbătorit 26 de ani de la înființare în 2024. Ca urmare, parcursul economiei românești la vârf este surprins de evoluția companiilor cuprinse în acest anuar și evaluate printre primele 100 din România în fiecare an. Din acest punct de vedere, este o surpriză faptul că suma valorilor primelor 100 de companii abia a depășit recent nivelul atins în anii 2006-2007. Cu toate că economia României ca nivel de PIB și al cifrei totale de afaceri a sistemului de companii din România s-a triplat în aceeași perioadă – în 2006, PIB-ul era undeva la 110 miliarde de euro, iar în 2024 PIB-ul este la circa 350 miliarde de euro -, valoarea primelor 100 de companii a stagnat. De fapt, a cunoscut chiar un regres major în anii de după criza din anii 2008- 2009, pentru ca abia în prezent să-și revină. Ce ne spune această evoluție diver – gentă, contraintuitivă? Situația ar putea avea două explicații.

Prima ar fi aceea că în 2006-2007 am avut de-a face cu o supraevaluare a economiei românești și a entităților, și poate fi adevărat având în vedere că, spre exemplu, un metru pătrat de apartament în centru a reatins nivelul din 2007-2008 abia acum. O a doua explicație ar putea fi că, în prezent, top 100 companii din România sunt subevaluate. Iar cum în top valorile sunt de multe ori ghidate după capitalizarea bursieră a companiilor cotate, ar putea fi și aceasta o explicație. Capitalizarea bursieră a firmelor cotate la Bursa de Valori București este, conform ultimelor date disponibile, mai redusă cu circa 50% decât a firmelor similare din Europa de Vest. Poate că am avut o corelație mai bună cu piețele occidentale în anii 2006-2007, când entu – ziasmul privind aderarea României la Uniunea Euro – peană se manifesta prin injecții masive de capital străin pe piețele financiare și în investiții străine directe. Acum, ne trag în jos medio – critatea creșterii economice, lipsa de calitate a clasei politice și incapacitatea de a absorbi fondurile europene precum au făcut-o Grecia, Polonia, Spania sau Portugalia. Conform unor analize recente, companiile incluse în indicele BET de pe piața românească de capital sunt cotate la un Price Earnings Ratio mediu de 9,3 ori față de un indicator similar în Statele Unite, de circa 30 sau de 14 în Europa de Vest. Cu alte cuvinte, firmele din România sunt trase în jos de cadrul în care evoluează. Cu aceleași rezultate, o companie din Polonia, Germania sau Statele Unite ar fi cotată și evaluată de piață cu 50-100% mai mult. Cum tot mai multe companii din Top 100 cele mai valoroase sunt listate la bursă, și ponderea lor a crescut în fiecare an în ultimele două decenii, automat perspectiva pe care o au investitorii de pe piața bursieră asupra valorii companiilor listate se răsfrânge și asupra celor nelistate. Ca urmare, cu toate că investitorii și-ar putea scoate mai repede banii investind în România cu profiturile pe care le oferă firmele de aici, iată că fluxurile din Vest nu sunt suficient de puternice pentru o piață cât mai lichidă și pentru a da astfel valoare firmelor românești. România nu trebuie să se mulțumească cu puțin.

Abia am dezghețat câteva active și le-am pus la treabă. Cum arăta Calea Victoriei în urmă cu aproape 20 de ani, când am inițiat acest Top 100 Cele mai valoroase și cum arată astăzi? Infrastructură, shopping, călătorii în străinătate, echipare cu IT&C – România a progresat enorm în ultimii 20 de ani. Nu se poate ca aceste progrese să nu se vadă cât mai concludent în valorile de piață ale Top 100 Cele mai valoroase companii din România. {i chiar dacă în decembrie 2024, la ora când scriem acest editorial, pare că România a fost cuprinsă iarăși de o ceață ca cea din anii ’90, când nu știam încotro s-o luăm, dar am avut parte de lideri vizionari care au ținut cu dinții de aderarea României la Uniunea Europeană și NATO, vor răzbi și de această dată. Firele nevăzute, legăturile noastre cu spațiul european, leagănul civilizației mondiale, ne vor ghida și acum prin această ceață. Mizați pe România! Valoarea noastră este cel puțin dublă față de ce scrie pe hârtie.

Argument de Sorin Pâslaru,
Redactor-șef Ziarul Financiar
sorin.pislaru@zf.ro

Mai multe detalii puteți citi în Anuarul “ ZF TOP 100 CELE MAI VALOROASE COMPANII ”.

Edițiile print sunt valabile în limita stocului disponibil. În cazul în care stocul se epuizează va fi livrată ediția electronică.

Comandă anuarul mai jos la prețul de 400 de lei, TVA inclus.

Pentru abonamente ZF, vă rugăm contactați-ne la adresa de e-mail claudia.mirt@m.ro.