Franklin Templeton, administratorul activelor de 3,6 miliarde de euro ale Fondului Proprietatea (FP), a amânat luarea unei decizii cu privire la listarea secundară a fondului la Bursa de Valori din Varșovia, fără a da motive și nici termene exacte, în contradicție cu entuziasmul de care a dat dovadă până de curând.
Listarea secundară pe o bursă din regiune este unul dintre marile angajamente luate de administratorul Franklin Templeton dinainte de a se instala la cârma fondului. După ce a văzut că listarea pe bursa de la bucurești nu reflectă adevărata valoare a fondului, acțiunile FP tranzacționându-se la mai puțin de 50% din valoarea activului net, administratorul a susținut tot mai mult că o listare secundară pe o bursă mai mare din regiune va fi în avantajul acționarilor. Astfel că a studiat șase luni și s-a consultat cu opt importante bănci de investiții globale, iar la începutul lunii iulie a ieșit public cu o recomandare către acționari: listare secundară la Varșovia prin ofertă de acțiuni de cel puțin 10% din capital, estimată pentru primul trimestru al anului viitor.“Sperăm că acționarii vor susține recomandarea noastră la adunarea generală a acționarilor ce va avea loc în septembrie sau octombrie 2011”, a declarat atunci Greg Konieczny, managerul Fondului Proprietatea.
Cu toate acestea, listarea fondului la Varșovia este marele subiect absent din convocatorul de AGA din 23 noiembrie. Întrebat acum de ZF de motivul pentru care listarea nu a fost inclusă în convocator, managerul de fond a răspuns:
“Listarea secundară va face obiectul unei alte Adunări Generale a Acționarilor, care va fi anunțată în timp util”.
O posibilă explicație a amânării luării unei decizii ar putea fi faptul că administratorul nu a reușit să găsească suficienți acționari care să fie dispuși vândă din acțiuni, în contextul actual, astfel încât listarea să aibă loc prin ofertă publică inițială în care să se vândă 10% din capitalul fondului, așa cum propune Templeton. O listare prin ofertă asigură mai multă lichiditate acțiunilor și este mai ușor de promovat în rândul investitorilor.
De asemenea, o listare secundară presupune numeroase avize și autorizații din partea autorităților de supraveghere, detalii tehnice precum colaborarea dintre cei doi Depozitari Centrali.
Listarea secundară a FP a generat și un adevărat război al declarațiilor între conducerile bursei din Varșovia și a celei de la Viena care a încercat să reintre în competiție. Miza listării secundare pentru cei doi operatori bursieri sunt perlele energetice ale României nelistate încă și la care fondul deține participații minoritare.
În schimb, în AGA din 23 noiembrie, acționarii va trebui să voteze modificările aduse de administrator Actului Constitutiv al Fondului. Printre cele mai importante sunt cele care elimină restricțiile la vot, mai exact o acțiune înseamnă un vot, situație valabilă în prezent doar pentru statul român, restul acționarilor având drepturile limitate. Pe ordinea de zi mai sunt incluse reducerea capitalului social cu acțiunile răscumpărate, de la 13,778 miliarde de lei la 13,538 miliarde de lei, prin anularea acțiunilor răscumpărate de fond în acest an, precum și bugetul de venituri și cheluieli pentru 2012.
Acțiunile FP au încheiat ședința de tranzacționare de azi în creștere cu 1% până la un preț de 0,442 lei/titlu, referință la care valoarea fondului pe bursă este de 6,03 mld. lei față de active nete de 14,62 mld. lei la finele lunii septembrie.