Tilturile de stat, tranzactionabile pe Bursa de valori

Bursa de Valori Bucuresti devine din aceasta luna o alternativa pentru ministerul finantelor la emisiunea de titluri de stat pe piata interbancara.
Practic, dupa 1 decembrie, bursa va putea fi folosita ca o noua piata, atat primara cat si secundara, de tranzactionare a anumitor serii de obligatiuni de stat (titluri de stat cu scadenta mai mare de 1 an).
Analistii sunt de parere ca, cel putin pentru o perioada, bursa va fi folosita in principal ca piata secundara de tranzactionare a titlurilor de stat, avand in vedere capacitatea redusa de absorbtie.
Principalul obiectiv urmarit de Finante: largirea bazei investitorilor in instrumentele sale, ceea ce va conduce la scaderea cheltuielilor statului pentru finantarea si refinantarea datoriei publice. 
Noul Regulament privind operatiunile cu titluri de stat emise in forma dematerializata a intrat in vigoare de ieri, dupa multe amanari.
Regulamentul autorizeaza accesul persoanelor fizice la piata primara a titlurilor de stat emise in forma dematerializata prin metoda ofertelor necompetitive. Astfel, la licitatiile la care Ministerul Finantelor Publice va anunta alocarea unei anumite sume ofertelor de tip necompetitiv, persoanele fizice, prin intermediul unuia dintre intermediarii primari ai pietei titlurilor de stat pot decide subscrierea anumitor sume care se va face la randamentul mediu rezultat in urma licitatiei competitive.
Noua arhitectura a pietei titlurilor de stat se bazeaza pe intermediari ai pietei primare si intermediari ai pietei secundare, calitate care poate fi dobandita atat de societati bancare cat si de societati de valori mobiliare, care indeplinesc anumite conditii. 
Pentru a nu supara pe nimeni, ministerul finantelor a acceptat 13 banci ca intermediari ai pietei primare a titlurilor de stat: ABN Amro Bank, Alpha Bank, Banc Post, Banca Comerciala Romana, Banca Romana pentru Dezvoltare, Banca Transilvania, Citibank, HVB Bank, ING Bank, Raiffeisenbank, Casa de economii si Consemnatiuni, Banca Daewoo, Banca de Credit si Dezvoltare Romexterra. Ca intermediari ai pietei secundare au fost autorizate patru banci: Banca Comerciala Carpatica, Piraeus Bank, Banca Romaneasca si Commercial Bank of Greece.
Potrivit noului regulament,  Registrul titlurilor de stat va fi organizat pe doua nivele:  Registrul primar, in care vor fi inregistrate operatiunile efectuate de intermediarii pietei primare si secundare a titlurilor de stat si care va fi tinut la Banca Nationala a Romaniei; Registrele secundare, localizate la nivelul intermediarilor pietei primare si secundare, in care vor fi inregistrate toate operatiunile cu titluri de stat efectuate de clientii acestora.