Topul celor mai "ieftine" acțiuni de pe bursă

Începutul de an este o perioadă în care investitorii își fac de regulă ordine în portofolii, încercând să descopere și să cumpere acțiunile care sunt cel mai bine poziționate pentru creștere în următorul an.

Pentru investitorii pe termen lung, care încearcă să descopere companiile subevaluate, indicatorul PER (Price to Earnings Ratio), reprezintă un indiciu important privind cât de atractivă este o companie.

Indicatorul PER se calculează împărțind prețul acțiunii la profitul net pe acțiune. Există mai multe tipuri de PER, însă printre cele mai utilizate este PER Trailing, adică prețul acțiunii raportat la profitul net pe acțiune din ultimele patru trimestre de raportare. Pentru companiile de pe bursa locală, ultimele date disponibile sunt cele la nouă luni, astfel că PER Trailing se calculeazăpe baza profiturilor din primele nouă luni ale lui 2011 plus câștigurile din ultimul trimestru al anului trecut.

Ce semnificație are PER-ul? Este numărul de ani în care investitorul își recuperează investiția din profiturile companiei. Dacă o companie are un PER de 2, cum este cazul Azomureș, înseamnă că investitorul își recuperează investiția din profiturile pe doi ani ale companiei, presupunând că profiturile rămân constante.

Azomureș (AZO)

Azomureș este în prezent cea mai “ieftină” acțiune de pe bursă din punctul de vedere al indicatorului PER, deși are a doua creștere de pe bursă în acest an, de 180%. Creșterea puternică a prețului acțiunii înseamnă și o creștere a PER-ului și, implicit, face ca acțiunea să fie mai puțin atractivă. În cazul Azomureș, însă, creșterea prețului acțiunii a fost compensată de profiturile record raportate în acest an.

Deși Azomureș este o acțiune atractivă din punctul de vedere al PER, investitorii trebuie să-și pună întrebarea cât timp poate compania să susțină profiturile ridicate din ultimul an. În primele nouă luni din 2011, Azomureș a raportat un profit ner de 288 mil. lei, dar a beneficiat de un context extrem de favorabil la nivel internațional, caracterizat prin creșterea puternică a prețurilor îngrășămintelor. O parte din profit a provenit din elemente extraordinare, precum anularea unor provizioane.

TMK Artrom (ART)

Producătorul de țevi TMK Artrom Slatina (ART) are al doilea PER de pe bursă în prezent, după ce a raportat profituri semnificative în ultimul an. Acțiunile Artrom au scăzut cu 17% de la începutul anului. Deși aparent ieftină, Artrom este una dintre companiile care înregistrează fluctuații ridicate ale rezultatelor de la an la an, din cauză că face parte dintr-un sector de activitate extrem de sensibil la evoluția macroeconomică. În perioada 2008-2010, Artrom a avut pierderi.

Electroargeș (ELGS)

Producătorul de aspiratoare Electroargeș Curtea de Argeș (ELGS) este una dintre companiile care au avut rezultate din ce în ce mai bune în ultimii ani. Prețul acțiunilor Electroargeș a înregistrat fluctuații semnificative în acest an. Compania a intrat în 2010 în sfera de influență a lui Cătălin Chelu, pierzând din atractivitate după ce noul acționar a renunțat la dividende și a derulat o majorare de capital.

SIF Transilvania (SIF3)

SIF Transilvania (SIF3) a fost cea mai profitabilă dintre SIF-uri în primele nouă luni ale acestui an, după ce a vândut pachete de acțiuni la BRD. În plus, SIF Transilvania a vândut în ultimele luni și pachetul de acțiuni deținut la BCR, astfel că ar putea raporta un profit record în 2011.

Mecanica Ceahlău (MECF)

Producătorul de mașini agricole Mecanica Ceahlău (MECF) și-a redresat activitatea în ultimii doi ani, iar în primele nouă luni a avut un profit record de6,8 mil. lei. Totuși, compania are o lichiditate redusă a acțiunilor, ceea ce face ca investițiile să fie riscante.

OMV Petrom (SNP)

Cea mai mare companie din România a înregistrat în primele nouă luni cel mai mare profit din istorie, iar pe ultimele 12 luni a avut câștiguri de 3,7 mld. lei. Petrom este una dintre puținele companii locale care au avut profituri semnificative chiar și în criză. Menținerea prețului țițeiului la cote ridicate pe plan internațional și faptul că Petrom este cea mai mare companie de pe bursă, fac ca acțiunile SNP să fie printre cele mai atractive de pe piață. Totuși, investitorii nu sau înghesuit să cumpere acțiuni Petrom în acest an, acestea pierzând 14% de la începutul anului.