Toti brokerii vor fi cu ochii pe Petrom

Cele aproape doua saptamani de vacanta ale Bursei au adus doua surprize pentru brokeri si investitori. Cea mai mare companie cotata, Petrom, a hotarat sa rascumpere o parte din actiunile listate la Bursa, iar majorarea capitalului social al combinatului chimic Oltchim Ramnicu Valcea nu a fost aprobata.
Cele doua evenimente vor provoca turbulente in evolutia pretului actiunilor celor doua societati, iar acestea s-ar putea reflecta si in evolutia actiunilor celorlalte societati listate.
Opiniile brokerilor privind evolutia actiunilor celor doua companii in urmatoarele saptamani o tendinta ascendenta a actiunilor Petrom si o prabusire a cotatiei Oltchim. “Este de asteptat ca pretul actiunilor Petrom sa creasca. Este posibil ca cei de la Petrom sa aiba intentia de a ridica piata. Chiar daca acest lucru nu se va intampla, vor exista investitori care vor intra la cumparare sperand sa poata vinde actiunile mai tarziu in castig”, a comentat Rares Nilas, directorul societatii de brokeraj BT Securities.
O posibila crestere a actiunilor Petrom, cea mai mare companie cotata la Bursa, ar putea avea o influenta pozitiva asupra celorlalte vedete ale Bursei, cum sunt bancile sau societatile de investitii financiare. Pe de alta parte, faptul ca majorarea capitalului social de la Oltchim nu a fost aprobata si ca pierderile inregistrate de investitori vor fi considerabile ii vor face pe acestia, cel putin pentru o perioada, mai prudenti atunci cand cumpara actiuni speculative, mai ales cele ale companiilor aflate inca sub controlul statului.
Brokerii sunt insa optimisti si se asteapta la informatii incurajatoare si din partea companiilor mari. “Evolutia actiunilor SIF va fi influentata, probabil, cel mai mult de informatiile care vor aparea despre stadiul in care se afla legea speciala a acestor societati. In cazul actiunilor Petrom, pe langa cresterea care va urma, teoretic, deciziei de rascumparare, cel mai important eveniment care va influenta pretul va fi anuntarea strategiei de privatizare la finalul acestei luni”, a apreciat Ardian Caramiha, trader la BRD Securities.
Privatizarea Petrom este programata sa se incheie la finalul acestui an, iar unii analisti apreciaza ca decizia de rascumparare ar putea viza ridicarea pretului actiunilor la Bursa si cresterea astfel a valorii de piata a companiei. Printre argumentele pe care condcerea companiei le-a prezentat actionarilor pentru a sustine propunerea de rascumparare se numara faptul ca actiunile sunt subevaluate pe piata. Ultimul pret al actiunilor Petrom la Bursa a fost de 1.180  lei/actiune, capitalizarea bursiera a Petrom fiind de 1,33 miliarde de dolari. Analistii apreciaza ca Petrom va putea mobiliza resursele financiare necesare pentru o asemenea operatiune, mai ales ca programul de rascumparare se intinde pe o perioanda lunga, 18 luni.  Mai mult, anul acesta, pentru pima data in ultimii patru, Petrom nu va distribui dividende.
Experieta anilor anteriori arata ca lunile iulie si august inseamna pentru Bursa o perioada de scadere a activitatii si de stagnare a cotatiilor. De aceea, este de asteptat ca urmatoarele doua luni sa fie horaratoare pentru felul in care vor arata cotatiile la finalul verii.

Piata Rasdaq
Capitalizarea bursiera a pietei RASDAQ va scadea la jumatate pana la finalul acestui an, fata de 1,9 miliarde de dolari in prezent, daca pe piata nu vor fi listate companii noi. Majoritatea celor mai mari companii listate pe piata vor fi delistate pani in luna decembrie.
Intre primele zece companii listate pe piata, din punct de vedere al capitalizarii, nu mai putin de opt sunt controlate de actionari care detin peste 90% din actiuni. Potrivit legislatiei pietei de capital, acestia trebuie sa lanseze o oferta de preluare si sa retraga actiunile companiei de pe piata de capital. In primele 20 de companii listate 12 sunt in aceasta situatie.
In cazul unora din societatile ce urmeaza a fi delistate, ultimele tranzactii de pe piata au avut deja loc. Oferta francezilor de la Lafarge producatorului de ciment Romcim Bucuresti si cea a companiei americane Timken pentru titlurile producatorului de rulmenti Timken Ploiesti s-au inchieiat in primul trimestru al acestui an. Actiunile celor doua societati sunt in prezent suspendate de la tranzactionare pana la data la care vor fi delistate efectiv.
De la inceputul acestui an, actionarii majoritari a doua dintre cele mai mari companii listate au ajuns le detineri de peste 90%. Indienii de la LNM Holdings au preluat de la APAPS un pachet de actiuni care le-a conferit o detinere de 91% din actiunile Sidex. Combinatul siderurgic este cea mai mare companie listata pe piata, cu o capitalizare bursiera de peste 180 milioane de dolari. Valoarea tranzactiilor cu actiunile Sidex este in general extrem de redusa, cele mai multe dintre actiunile care nu sunt in proprietatea indienilor fiind controlate de SIF Moldova. Heilderberg Cement a ajuns la o detinere de 91% din actiunile producatorului de ciment Moldocim Bicaz dupa o oferta de preluare.Compaia greceasca Hellenic Cables va lansa miercuri oferta obligatorie pentru actiunile producatorului de cabluri ICME ECAB Bucuresti. Compania are o capitalizare bursiera de aproape 15 milioane de dolari.Brokerii se asteapta ca delistarile sa afecteze intr-o mai mica masura valoarea zilnica a tranzactiilor comparativ cu cea a capitalizarii. Valoarea mica a pachetelor de actiuni liber transferabile pe piata a determinat o lichiditate relativ redusa pentru majoritatea acestor companii, cu exceptia momentelor cand speculatorii intrau la cumparare sperand sa obtina un pret mai mare in ofertele obligatorii. Eforturile oficialilor pietei de a atrage la tranzactionare alte companii importante nu s-au materializat de la inceputul acestui an prin nici o listare importanta. Reducerea drastica a valorii totale a companiilor listate ar putea limita interesul investitorilor pentru plasamente pe piata RASDAQ si ar putea inclina balanta celor doua variante de consolidare a pietei de capital romanesti spre o fuziune prin absorbtie a acesteia cu Bursa de Valori. vlad.nicolaescu@zf.ro