Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) a emis miercuri un proiect de regulament privind introducerea conturilor globale si vanzarea actiunilor in lipsa, urmand ca acesta sa fie dezbatut pana pe data de 18 septembrie.
Introducerea conturilor globale si a short-selling-ului, respectiv vanzarea in lipsa, este un proiect mai vechi al Bursei de Valori Bucuresti, prin care se doreste alinierea pietei romanesti de capital la sistemele de tranzactionare folosite de pietele dezvoltate din lume.
“Inca nu am analizat in totalitate proiectul de regulament propus de CNVM, insa la o prima vedere se incadreaza in proiectul Bursei de Valori. In cazul in care vor exista neconcordante cu ceea ce dorim noi, vom discuta cu cei de la comisie”, spune Anca Dumitru, directorul general al Bursei de Valori Bucuresti.
Conform acesteia, BVB are deja pregatit sistemul pentru operatiunile de short-selling, urmand sa se stabileasca o lista cu societatile pe care se va putea realiza acest tip de vanzare, in conditiile in care nu toti emitentii vor fi eligibili pentru vanzarea in lipsa.
“In momentul in care cadrul legal va intra in vigoare, vom stabili si lista cu emitentii pe care se va putea face short-selling, lista urmand sa fie revizuita periodic. Proiectele bursei sunt solicitate in general de participantii din piata. Acestia sunt pregatiti pentru implementarea vanzarilor in lipsa, unii dintre acestia avand deja experienta de pe pietele internationale. Problema Bursei de Valori este sa puna la dispozitia brokerilor un mecanism la standarde internationale pentru operatiunile de short-selling”, spune Dumitru.
Ce aduc in plus pietei de capital vanzarile in lipsa?
Vanzarile in lipsa dau posibilitatea unui investitor sa vanda un numar de actiuni pe care nu le detine prin imprumutarea acestor titluri si rascumpararea lor la o data ulterioara.
“Vanzarile in lipsa vor aduce in timp multe imbunatatiri pietei noastre de capital, dar nu pe termen scurt. Cred ca va duce la cresterea lichiditatii si la o stabilitate mai mare, deoarece in momentele de scadere ale pietei vor exista cumparatori care isi vor inchide pozitiile short, determinand astfel o volatilitate mai redusa si un echilibru in piata. Este un pas inainte catre o piata matura, care sa atraga mai usor investitori straini”, spune Gabriel Necula, directorul adjunct de operatiuni la Prime Transaction.
“Imprumuturile de actiuni, in egala masura cu conturile in marja, sunt utile si vor aduce beneficii celor care le-au solicitat, respectiv caselor de brokeraj care au in administrare fonduri straine speculative, cat si investitorilor profesionali si marilor speculanti. Cu toate acestea, pentru retaileri nu vor aduce nimic spectaculos”, spune Nicolae Ghergus, presedintele Confident Invest. Necula spune ca cei care vor imprumuta actiuni o vor face pentru a realiza un anumit profit.
“In general se percep anumite comisioane atat de actionarul care imprumuta, cat si de SSIF-ul care realizeaza intermedierea. Cel care le imprumuta pentru a le vinde in lipsa va plati aceste costuri alaturi de costurile de tranzactionare sau celelalte costuri pe care le are”, spune Necula.