Trebuie lansate oferte pentru companiile listate ale Rompetrol?

Grupul petrolier kazah KazMunaiGaz (KMG) ar putea fi obligat sa lanseze oferte de preluare pentru cele trei companii ale grupului Rompetrol listate pe piata de capital, dupa ce a preluat un pachet de 75% din capitalul grupului, afirma avocati specializati in piata de capital.
Conform legislatiei pietei de capital, atunci cand un investitor trece de pragul de 33% din actiunile unei companii este obligat sa lanseze o oferta de preluare adresata celorlalti actionari pentru ca acestia sa poata vinde actiunile.
Compania de stat kazaha KazMunaiGaz a anuntat la finele lunii august ca va prelua 75% din actiunile The Rompetrol Group, actionarul majoritar al celor trei companii ale grupului Rompetrol listate pe Bursa: Rompetrol Rafinare, Rompetrol Bucuresti (Vega) si Rompetrol Well Services. Cele trei companii listate pe Bursa au trecut astfel, indirect, sub controlul KMG.
“Nu este nevoie de o oferta de preluare pentru companiile Rompetrol, conform legislatiei romanesti. Este adevarat ca intre avocati exista doua scoli de gandire in acest sens, dar concluzia la care am ajuns este ca nu trebuie lansate oferte de preluare”, a spus Dinu Patriciu pentru ZF.
Legea pietei de capital nu precizeaza daca o oferta este obligatorie si in cazul preluarii indirecte, insa un regulament aprobat de CNVM la finalul anului trecut cu scopul “implementarii unor prevederi ale directivelor europene”, precizeaza ca pragul de 33% se refera atat la detinerile directe din capitalul societatilor listate, dar si la cele indirecte. “In calculul procentului de 33% (…) se iau in considerare atat detinerile directe, cat si detinerile indirecte”, precizeaza regulamentul 31/2006.
“Inainte de decembrie 2006 (cand a aparut regulamentul 31 – n. red.) as fi fost tentat sa spun ca nu e cazul unei oferte in cazul celor trei entitati listate din Romania. Acum, dupa aparitia regulamentului, care este oricum in concordanta cu directivele europene, as fi mai degraba tentat sa spun ca este cazul lansarii unei oferte publice de preluare obligatorii,” spune Dumitru Rusu, senior associate la casa de avocatura Voicu&Filipescu. El spune ca in cazul in care KMG va trebui sa lanseze oferte, acestea vor trebui facute la un pret cel putin egal cu pretul mediu al actiunilor companiilor respective pe ultimele 12 luni.
“Tranzactia cu pachetul de 75% din actiunile The Rompetrol Group ar putea fi considerata o depasire indirecta a pregului de 33% din actiunile celor trei companii ale grupului listate la Bursa si KazMunaiGaz ar putea fi obligata sa lanseze o oferta, insa legislatia nu este foarte clara pentru ca nu este definit ce inseamna detinere indirecta. Cred ca CNVM ar trebui sa clarifice ce inseamna detinere indirecta,” spune Cristian Dutescu, avocat coordonator la Dutescu si Asociatii.
Obligativitatea lansarii unei oferte de preluare in cazul schimbarii indirecte a controlului asupra unei companii cotate este o problema care a starnit mai multe controverse pe piata de capital in ultimii ani. Cehii de la Zentiva au lansat, de exemplu, o oferta dupa ce au cumparat un vehicul financiar care detinea Sicomed Bucuresti. Pe de cealalta parte, fondul Broadhurst sustine obligativitatea unei oferte de preluare pentru actiunile operatorului portuar Comvex Constanta, care a fost preluat indirect de omul de afaceri Corneliu Idu de la grupul englez Balli, oferta care nu a avut loc.
Intrebati de Ziarul Financiar in privinta obligativitatii lansarii ofertelor de preluare de catre KMG, reprezentantii CNVM nu au raspuns pana ieri la inchiderea editiei.