Succesul nu l-a prea rasfatat pe Pietro Modiano, ci l-a facut mai prudent. Directorul executiv al Unicredito Banca Mobiliare (UBM), divizia de investment-banking a Unicredito Italiano, a vazut cum banca sa a acaparat in ultimii 4 ani 60% din piata italiana a instrumentelor derivate, evaluata la 160 miliarde de euro. Acest sector, in care UBM nu are deocamdata nici un concurent serios, aduce bancii Unicredit 9% din totalul veniturilor. Pentru Modiano, situatia actuala nu poate sa aiba decat o semnificatie: el are acum timp sa se pregateasca pentru o noua provocare.
“Daca iti subestimezi rivalii, la un moment dat te poti impiedica de un obstacol”, spune Modiano. “Eu vreau sa evit o astfel de situatie”. Modiano considera ca secretul succesului bancii de investitii pe care o conduce sta in vigilenta lui. Numai 64 de traderi sunt autorizati sa vanda produse derivate celor 13.500 de clienti din Italia, iar Modiano este cel care verifica fiecare operatiune in parte.
Modiano detine informatii potrivit carora Banca Intesa, cel mai mare jucator pe piata creditului din Italia, precum si alte banci, “comploteaza” sa detroneze UBM. Acestea ofera intreprinderilor mici si mijlocii contracte speciale, destinate acoperirii impotriva riscului de rata a dobanzii sau a riscului valutar.
In aceste conditii, economistul milanez a inceput o noua ofensiva pentru a mentine UBM pe primul loc pe piata produselor derivate. Primele masuri vizeaza diminuarea preturilor cu 30% si lansarea a 5-6 produse noi pana in ianuarie 2004. UBM si-a fixat drept obiectiv pentru anul 2004 castigarea a 2.500 clienti noi. Noile contracte au la baza convingerea potrivit careia ratele de dobanda vor stagna sau vor creste cu cel mult o jumatate de punct procentual.
Prin strategia sa, Modiano spera ca UBM va deveni banca de investitii de referinta pentru intreprinderile mici si mijlocii, care angajeaza 82% din forta de munca totala, conform institutului national de statistica (Istat), si aduce bancii Unicredito 70% din veniturile obtinute din creditele acordate. Unicredito este a doua banca a Italiei, dupa criteriul activelor.
Nici pietele straine nu sunt de lepadat
Modiano nu se opreste la piata italiana. In urmatoarele 6 pana la 12 luni, Modiano va urmari cu atentie operatiunile realizate de compania de tip joint-venture infiintata de UBM in colaborare cu IKB Deutsche Industriebank, o institutie bancara care se adreseaza IMM-urilor germane. Noua companie furnizeaza servicii financiare unui numar de 8.000 de intreprinderi mijlocii. Modiano vrea sa vada cat poate acapara din cea mai mare piata a intreprinderilor mici si mijlocii, in detrimentul rivalilor HVB Group, Deutsche Bank si Commerzbank.
IKB reprezinta astfel un test crucial, care va arata perspectivele de crestere ale Unicredito, una dintre cele mai profitabile banci europene. Succesul UBM pe alte piete va indica directorului executiv al Unicredito, Alessandro Profumo, in ce parte a Europei sa se extinda. Obiectivul acestuia este sa faca din Unicredito, in urmatorii 10 ani, unul dintre cei mai mari 10 creditori din Europa.
Modiano spune ca va fi fericit daca IKB va genera 20% din veniturile obtinute de UBM in Italia. In prima jumatate a acestui an, Unicredito a vandut pe piata italiana produse derivate in valoare de 474 milioane de euro, cu 29% mai mult decat in 2001. Inca mai exista dubii daca se poate mentine un astfel de ritm de crestere in Germania.
“Piata germana este saturata, deoarece toate bancile importante incearca sa faca acelasi lucru”, este de parere Bridget Gandy, analist la Fitch. “IKB ofera insa ceva diferit, produsele sale fiind adresate celor 3 milioane de IMM-uri din toata Germania”.
Modiano a fost cautat, pentru a participa la infiintarea de companii de tip joint-venture, de bancile listate din Spania, unde piata este similara celei italiene, si de cele din Scandinavia, unde IMM-urile seamana foarte mult cu cele germane. In prezent, Modiano are in vedere si aceste oportunitati de extindere.
Pozitia de lider este amenintata
Deocamdata, UBM trebuie sa arate ca poate tine pasul pe piata interna. Pentru urmatorii trei ani, Modiano a stabilit o tinta de crestere anuala de 13%. “Toate bancile italiene au inregistrat in prima jumatate a anului venituri peste asteptari, provenite din vanzarea de produse derivate destinate acoperirii impotriva riscurilor la care sunt expuse companiile”, spune Riccardo Rovere, analist la Smith Barney.
Rovere se asteapta ca Unicredito sa raporteze pentru acest an o cifra de afaceri de 800 milioane de euro, si pentru 2005 un nivel de 1,1 miliarde de euro. “In prezent, se poate considera ca o singura banca “joaca pe acesta scena”, insa piata are destule de oferit pentru toata lumea”. Rovere estimeaza ca vanzarile de swap-uri pe rata de dobanda, care reprezinta 70% din afacerile cu produse derivate ale Unicredito, se vor diminua cu 10% pana la sfarsitul lui 2005, deoarece Intesa si alte banci de investitii incearca din rasputeri sa-si faca loc pe piata.
In acest an, Intesa a lansat propria gama de produse derivate destinate companiilor care doresc sa se protejeze impotriva riscurilor de piata. Giovanni Gorno Templini, seful diviziei de investment-banking de la Intesa, spune ca gestionarea riscurilor la care sunt supuse firmele i-ar putea aduce in 2005 venituri de pana la 275 milioane de euro. Acest obiectiv, care se poate traduce printr-un ritm de crestere anual de aproape 150%, “este ambitios, insa nu este imposibil de realizat”.
Eforturile lui Templini si cele ale rivalilor de la Monte dei Paschi di Siena si Banca Popolare di Verona & Novara, care au intrat si ei pe aceasta piata, subliniaza cea mai recenta tendinta din sectorul financiar italian. Noile evolutii de pe piata derivatelor vor arata care vor fi supravietuitorii dupa noul val de consolidari din sistemul bancar, care poate incepe chiar de anul viitor, conform estimarilor analistilor.
Serviciile complexe pot fi exact ce le trebuie bancilor italiene si clientilor lor pentru a se acoperi impotriva riscurilor de piata. 75% din sursele de finantare ale IMM-urilor italiene sunt credite bancare, conform asociatiei bancilor din sistem. In jur de 52% din aceste imprumuturi sunt acordate pe termen scurt, potrivit analistilor de la Smith Barney. O schimbare brusca a conditiilor economice – de exemplu, o crestere neasteptata a ratelor de dobanda sau prabusirea dolarului – ar putea dezechilibra situatia financiara a multor companii, provocand piederi si bancilor. De aici, rezulta aceasta nevoie de “polite de asigurare”.
Intr-o perioada de lipsa de comunicare dintre bancile italiene si clientii lor, Modiani considera ca increderea companiilor in produsele sofisticate oferite de bancile de investitii este esentiala. “Cel mai mare risc din acest sector se manifesta atunci cand un client simte ca l-ai pacalit”, spune el.
anca.stoicescu@zf.ro