Imediat dupa Romania, Ungaria a lansat o emisiune de obligatiuni pe piata internationala obtinand o dobanda aproape la jumatate fata de cea la care s-au imprumutat autoritatile romane.
Ungaria a atras un miliard de euro, pe o perioada de zece ani la o dobanda de 5,625% pe an, in timp ce Romania a obtinut 600 de milioane de euro, pe sapte ani la o dobanda de 10,625% pe an.
Daca in cazul Romaniei comisionul platit bancilor de investitii care au intermediat emisiunea a fost de 0,6% din suma atrasa, Ungaria a platit 0,25%.
Ungaria are o perceptie mult mai buna pe piata internationala de capital, avand si un rating mai ridicat. Standard&Poor’s a acordat Ungariei un rating de “A-“, in timp ce Romania are un calificativ B.
Oferta de euroobligatiuni a Ungariei a fost suprasubscrisa de 1,5 ori, urmand ca toate titlurile puse in circulatie sa fie achizitionate. Ungaria este considerata una dintre cele mai solvabile tari din Europa Centrala si de Est, iar necesarul redus de finantare reflecta nivelul scazut al datoriei statului.
Fondurile obtinute de pe pietele externe de capital vor fi utilizate de Guvernul de la Budapesta pentru refinantarea datoriei in valuta.
Oficiali de la Budapesta au declarat, saptamana trecuta, ca Ungaria va trebui sa plateasca, in acest an, 1,3 miliarde de euro in cadrul datoriei externe. Aproximativ 300 de milioane din aceasta suma au fost deja obtinute prin intermediul investitiilor straine directe.
Produsul Intern Brut al Ungariei a crescut, in 1999, cu 4,5% si cu 5,3% anul trecut. Pentru acest an si pentru anul viitor, estimarile autoritatilor de la Budapesta indica o rata de crestere de cinci procente.
“Daca analizam nivelul principalilor indicatori, Ungaria pare o investitie mai sigura decat multe companii din Europa Occidentala”, considera Jana Benesova, analist la Credit Suisse Asset Management din Londra.
Cresterea PIB si nivelul redus al imprumuturilor contractate de Ungaria reflecta, de asemenea, o imbunattire a situatiei privind datoria externa a tarii, a adaugat Benesova.
In ochii FitchIBCA ramanem la fel
Cea mai importanta agentie de rating europeana FitchIBCA a acordat, marti, calificativul “B” emisiunii de euroobligatiuni in valoare de 600 milioane euro lansata si subscrisa luni de Romania pe pietele private de capital.
Ratingul “B” ramane unul dintre cele mai slabe calificative acordate de FitchIBCA, prin urmare Romania este considerata, in continuare, vulnerabila la eventuale socuri interne si externe.
Economia romaneasca continua sa fie dominata de pierderile inregistrate de marile intreprinderi de stat, de progresele limitate in privinta restructurarii, precum si de absenta unei discipline financiare.
Prin urmare, pana cand procesul de restructurare din Romania nu se va accelera, potentialul considerabil al economiei nationale va fi subapreciat, se arata in comentariul analistilor agentiei.
Agentia de evaluare financiara remarca, totusi, o serie de progrese inregistrate in ultimele doua luni. Printre acestea se numara privatizarea Bancii Agricole, finalizata in luna aprilie, precum si negocierile pentru privatizarea combinatului Sidex, cel mai mare producator de otel din Europa de Est.
Procesul de restructurare ramane, insa, vulnerabil fata de posibilele confuzii, ca urmare a incercarilor, abandonate recent, de majorare a capitalului companiei ALRO si de reducere a pachetului de actiuni pe care autoritatile de la Bucuresti intentioneaza sa il vanda unui investitor strategic.
Pentru ca stabilitatea macroeconomica a Romaniei sa poata fi mentinuta, iar ratingul de tara sa poata fi imbunatatit, este esential ca Guvernul sa evite, pe viitor, sa mai emita semnale incerte si sa continue aplicarea reformelor, apreciaza agentia.
Romania a obtinut la inceputul saptamanii suma de 600 milioane euro dintr-o emisiune de euroobligatiuni lansata pe piata privata internationala de capital, cu o dobanda anuala de 10,625% si o scadenta de sapte ani.
Solvabilitatea Romaniei pe pietele internationale a crescut semnificativ in ultimii doi ani, astfel ca agentia de rating FicthIBCA a majorat de la “B-” la “B”, in noiembrie 2000, ratingul de tara acordat Romaniei. Perspectiva privind economia romaneasca ramane stabila.