Vor scapa oare americanii de recesiune?

Alan Greenspan, presedintele Rezervelor Federale din SUA, crede ca americanii sunt mai putin indatorati ca in trecut si ca urmare cheltuielile acestora ar putea creste in viitorul apropiat ajutand la relansarea economiei.
Totusi, o serie de economisti se tem ca Greenspan este mult prea optimist din acest punct de vedere, scrie CNN Money.
“Posibilitatea reluarii unei puternice cresteri economice a crescut in ultimul timp ca urmare a masurilor intreprinse in cadrul sectorului privat in ultimii ani,” a declarat presedintele Rezervelor Federale in fata Congresului american. “Aceasta evolutie este evidenta mai ales in cadrul sectorului consumatorilor”, a adaugat Greenspan.
Conform presedintelui bancii centrale, consumatorii, si in special proprietarii de locuinte, au avut de castigat de pe urma cresterii preturilor de pe piata imobiliara, cat si a recentelor cresteri inregistrate de piata de actiuni.
Drept rezultat, procentul pe care consumatorii il aloca din veniturile lunare pentru plata datoriilor s-a stabilizat la nivelul de 14%, dupa ce la sfarsitul anilor ’90 acesta a inregistrat o crestere constanta.
Mentinerea sub control a platilor pe care consumatorii le fac in contul datoriilor reprezinta un adevarat beneficiu pentru economie, din moment ce consumatorii au posibilitatea de a cheltui mai mult, acest sector al cheltuielilor consumatorilor sustinand peste doua treimi din economia totala.
Totusi, multi economisti se tem ca imaginea prezentata de Greenspan este mult prea optimista, si din anumite puncte de vedere acestia au dreptate.
Mai intai, conform lui David Rosenberg, economist in cadrul bancii Merrill Lynch, procentajul datoriilor inainte de ultimele doua perioade de boom economic de 12%, actualul nivel de 14% fiind poate mult prea ridicat pentru a putea declansa o tendinta similara.
In plus, rata economiilor consumatorilor a fost de 7,7% in ultima luna a recesiunii din perioada 1990-91, comparativ cu numai 3,5% in prezent.
Alti factori ce indica faptul ca economia americana este inca departe de redresare sunt raportul datori/capital al entitatilor non-financiare si raportul datorii/venit net in cazul consumatorilor, ce sunt mai ridicate acum decat inainte de recesiune.
Pe de alta parte, conform lui Paul Kasriel, economist in cadrul Northern Trust, in cazul fiecarei perioade de recesiune de la al doilea razboi mondial, raportul datorii/active in cazul consumatorilor a scazut, spre deosebire de ultima recesiune cand acesta a crescut, atingand o valoare record de peste 18% in primul trimestru al acestui an.
In plus, in cazul majoritatii recesiunilor, rata cererilor de protectie impotriva falimentului depuse de consumatori scade din moment ce majoritatea consumatorilor nu mai sunt dispusi sa cheltuiasca. Totusi, in cazul ultimei perioade de recesiune numarul cererilor de protectie a continuat sa creasca, conform datelor American Bankruptcy Institute.

Companiile evita riscul
Presedintele Rezervei Federale din Chicago, Michael Moskow, a apreciat ca actualele capacitati excedentare considerabile din economia SUA se vor diminua treptat si cresterea economica se va accelera din nou.
“Privind catre semestrul al doilea si 2004, exista motive de optimism in ceea ce priveste accelerarea cresterii economice”, a afirmat el, referindu-se la majorarea productivitatii, declinul dolarului, scaderea impozitelor si ratele reduse ale dobinzilor.
Moskow, membru cu drept de vot in comitetul de politica monetara al Rezervei Federale a SUA, a semnalat, totodata, elemente pozitive si negative care ar putea compromite aceasta prognoza. Pe de o parte, increderea companiilor in economie s-ar putea redresa mai semnificativ, iar pe de alta parte, cheltuielile consumatorilor si-ar putea pierde din avint.
“Companiile continua sa evite riscurile in momentul luarii deciziilor”, a spus el, adaugind ca masura in care se va relansa activitatea economica depinde considerabil de modul in care abordeaza companiile probleme care le-au intirziat dezvoltarea.
Desi multe dintre statisticile economice publicate dupa razboiul din Irak au dezamagit, datele mai recente sint mai promitatoare, inclusiv comenzile de bunuri duurabile pentru iunie si productia industriala din mai si iunie.