Lumea într-o nouă eră financiară

Piețele financiare intră într-o nouă eră odată cu decizia istorică a S&P de a retrograda ratingul SUA, iar lumea nu va mai funcționa la fel, sunt de pă­re­re cei mai mari manageri de bani din lume, care încă nu știu cum anume va funcționa noua realitate.

Într-un raport emis către investitori în iulie intitulat “Pre­gătiri pentru reducerea ratingului SUA”, Black­Rock, cel mai mare administrator de bani din lume, scria că “dată fiind natura situației, Black­Rock derulează în pre­zent un am­plu pro­ces de revizuire a portofoliilor și re­co­man­dă investi­to­rilor să facă pro­priile exa­minări ale portofoliilor”. Pe 27 iulie o analiză a Bloomberg în care sunt citați ofi­ciali ai BlackRock, Franklin Tem­ple­ton, Loomis Sayles și Pacific Investment Ma­nage­ment, practic cei mai mari ad­mi­nis­tra­tori de fonduri de obligațiuni din lu­me, anunța că inevitabilul stă să se producă.

“Ridicarea plafonului datoriei de stat este foarte importantă, însă nu poa­te fi evitată o retrogradare a ratingului doar prin acest lucru. Fără un plan cre­dibil de reducere a deficitului, avem o pro­blemă”, a spus pentru Bloomberg Bar­bara Novick, cofondator și vice­pre­ședintele BlackRock, firmă ce administrează active de 3.600 mld. dolari.

Deși nu i-a luat prin surprindere pe marii in­ves­titori decizia de reducere a ratingului SUA de la AAA la AAĂ, cu perspectivă negativă aduce și mai multe perspecti­ve sumbre pe piețele financiare.

Mohamed El-Erian, șeful PIMCO, cel mai mare fond de obligațiuni din lume, vorbește în editorialul pu­blicat în cotidianul britanic Financial Times despre faptul că retrogradarea anunță o nouă eră. Până nu de­mult, titlurile emise de statul americane erau sinonime cu sintagma “fără risc”, astfel încât întregul sistem financiar global a fost construit și a funcționat pe fundamentul că ratingul AAA al SUA este o constantă și nu o variabilă.

“Piețele financiare se vor re­des­chi­de luni într-o nouă realitate. Există con­secințe imediate operațio­na­le, de la re­co­darea riscurilor și a sistemelor de tranzacționare și până la evaluarea ga­ranțiilor și a managementului lichi­di­tăților (…) Cum America ocupă locul cen­tral în sistemul financiar global, re­tro­gradarea ratingului va eroda în timp stabilitatea bunurilor publice pe care le fur­nizează – de la dolar ca monedă de rezervă globală până la propriile piețe financiare recunoscute ca fiind cel mai bun loc pentru alte state să își plaseze economiile cu greu câștigate. Acest lucru va slăbi eficiența SUA de ancoră globală, accelerând transferul nesigur către un sistem multipolar și crescând riscul de fragmentare economică”, mai scrie șeful Pimco.